智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，维持海底捞(06862)"增持"评级，公司近期主动进行人事革新 变动，推进企业创新发展。该行认为董事长回归一线管理有望提升公司经营效率，推动多元策略执行。 下半年以来公司保持副牌积极探索，海底捞品牌运营稳定，该行预计收入同比环比上半年回升。长期该 行仍然看好公司的优质资产沉淀和行业领先的管理水平。 积极发展红石榴计划，2025H2多点开花 2025年下半年以来公司加大副牌发展战略，多个新品牌面世。举高高自助小火锅主打一人食自助，客单 价约60元，2025年三季度二线城市多店同开，门店数量增长迅速。公司进入寿司赛道，如鮨寿司首店 2025年10月在杭州开业，客单价约90元。2025年12月，海底捞大排档火锅首店在广州番禺开业，按盘计 价，定位聚会主题，客单价约110元。小嗨爱炸持续扩充品类，客单价约30元。 兴业证券主要观点如下： 风险提示 主动更新调整管理层角色和结构 1月13日，公司发公告，管理层进行人事变动。1)董事会主席及执行董事张勇先生已获委任为首席执行 官，回归管理一线。2)四位年轻代干将受提拔获任公司执行董事。李娜娜女士(38岁，2005年加入公 司，从江苏 ...