市场表现 - 1月21日恒生指数低开0.34%，恒生科技指数下跌0.7% [1] - 盘面上贵金属板块表现强势，紫金黄金国际和招金矿业涨幅超过3% [1] - 科技网络股走势疲弱 [1] 机构对港股后市观点 - 东吴证券认为港股仍处于震荡向上的大趋势中，但短期市场面临考验 [1] - 市场对国内基本面共识强烈，但对海外因素存在较多分歧 [1] - 海外投资者对美股AI科技财报持观察态度，并在美股防御和顺周期方向进行轮动 [1] - 若美股AI科技股回调，港股AI科技股也将受到影响 [1] - 海外市场普遍下调了美联储降息预期，今年留给美联储降息的窗口不多，宏观宽松的脉冲效应仍在途中 [1] - 华夏基金认为港股市场对公司盈利和宏观经济敏感度极高 [1] - 若后续发布的月度、季度经济数据能连续超预期，市场预期将被大幅修正 [1] - 基本面的“惊喜”能同时提振A股和港股，且港股因前期跌幅大、预期低，反弹弹性可能更大 [1] - 天风证券认为港股短期具备估值修复与情绪改善支撑的反弹基础 [2] - 在海外利率维持高位、降息预期受限的背景下，上行弹性与持续性仍受多重因素约束 [2] - 中期整体判断维持谨慎乐观 [2] - 华西证券认为“AI+”逻辑催化将促进港股估值优化 [2] - 消费格局变化下各行业新龙头地位趋稳 [2] 机构配置建议 - 天风证券建议配置以价值为主、成长为辅 [2] - 优先关注近期走势相对占优、估值仍处于相对低位的科技与消费板块 [2] - 华西证券建议积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线 [2] - 相关受益标的包括：1) 互联网&科技行业，积极拥抱AI、资本开支增加的企业；2) 内需消费等 [2]