全球金融市场逻辑切换 - 市场核心逻辑从“利率冲击”切换为围绕主权信用与政策不确定性的“避险冲击” [1] - 逻辑切换体现在三大关键市场联动：美债遭抛售、收益率曲线陡峭化、美元指数走弱、黄金突破历史新高至每盎司4731.34美元 [1] - 日元兑美元汇率展现韧性未单边暴跌 显示市场关切已转向更高维度的政治与财政风险 [1] 日本国债市场剧烈波动 - 日本政府债券市场遭遇“崩盘级”抛售 30年期国债收益率单日暴涨35个基点 40年期涨幅逼近50个基点 部分债券价格较面值跌幅超40% [2] - 波动源于日本提前大选 各政党扩张性财政承诺动摇市场对日本债务可持续性的信心 [2] - 20年期国债拍卖投标倍数仅3.19 较前次的4.10大幅下滑 印证市场需求枯竭 [2] 美元兑日元技术分析与关键位 - 美元兑日元交投于157.80一线 已跌破布林带中轨158.13 正测试下轨157.51附近支撑 [2] - MACD指标在零轴下方运行且开口向下 显示短期下跌动能持续积聚 [2] - 157.50为关键分水岭 若有效跌破可能打开向156.80-157.00区间回落的空间 [2] 日本央行政策与汇率前景 - 短期美元兑日元走势完全取决于日本央行的应对举措 市场聚焦其常规债券购买操作 [3] - 日本央行若加大购债可缓解日债抛压 但注入日元流动性可能压制日元走势 反之若容忍收益率飙升可能加剧信任危机并提振日元 [3] - 未来数个交易日美元兑日元波动性将显著放大 需跟踪日本央行购债声明、口头干预及长期国债收益率变动 [3] - 汇率上方初步阻力位于158.50区域 更强阻力位于159.00整数关口 [3]