地缘政治与贸易政策事件 - 前总统特朗普通过社交媒体发文 为格陵兰争端设定了新的关税时间表 明确规定了起始日期和升级步骤[1] - 美国将从2026年2月1日起 对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的所有商品征收10%的关税[2] - 关税将于2026年6月1日上调至25% 并将持续征收直至“格陵兰完全彻底的购买”达成[2] 贵金属市场反应 - 现货黄金价格日内上涨约1.6% 至每盎司4,670.01美元 此前曾触及每盎司4,689.39美元的历史高位[1][3] - 现货白银价格日内上涨约4.4% 至每盎司93.85美元 此前曾触及每盎司94.08美元的高位[3] - 白银的涨幅显著高于黄金 价格走势有利于高贝塔金属[3] 跨资产市场影响 - 欧洲股市在2026年1月19日走低 德国DAX指数下跌1.1% 法国CAC 40指数下跌1.3% 确认了市场的“避险”定位[3] - 市场认为 黄金创下每盎司4,689美元纪录的重要性 不及2月1日和6月1日的关税时间表 因为系统性宏观策略会将这两个日期与美元汇率波动性和跨资产相关性飙升联系起来[5] 后续宏观催化剂与市场预期 - 日本央行定于2026年1月22日至23日举行货币政策会议 政策声明将于1月23日发布 意见摘要将于2月2日公布[4] - 如果日本央行在1月23日暗示紧缩政策 同时美国政府升级贸易限制 交易部门应预期日元交叉货币对将出现凸性波动 以及对抵押品友好的避险资产需求将机械性上升[6] - 白银飙升至每盎司94美元 向基金传递了一个信号 即它们通过更高的贝塔值和工业金属的紧张供需（而非纯粹的储值资产）来表达相同的对冲意图[6] 市场流动性状况 - 2026年1月19日美国市场因马丁·路德·金纪念日休市 这历史上会将价格发现集中在期货和外汇市场 并可能扩大杠杆金属产品的日内滑点[4]