行业趋势与核心观点 - AI眼镜产业链因融入更多电子元件而规模更为庞大，正步入快速成长期，产业链公司将迎接景气上行周期 [1] - 技术突破与新品驱动下，中国AI眼镜销量呈现逐季快速增长态势 [1][3] 标志性产品与市场驱动 - Meta与依视路陆逊梯卡合作的新款Ray-Ban Meta智能眼镜于2023年9月发布，配备扬声器、摄像头并接入Llama大模型，在音视频质量及佩戴体验上较前代提升，具备直播及与Meta社交平台无缝衔接的功能 [1] - 2025年第三季度，Ray-Ban Meta全球销量达112万副，环比增长接近50% [3] - 2025年有多款国内重磅新品上市驱动市场，包括小米、雷鸟、星际魅族、小度、阿里夸克及理想等品牌的产品 [3] 产业链结构与参与者 - AI眼镜供应链具备消费电子属性，涵盖芯片、光显传感器、音频、蓝牙等硬件，大模型等软件，以及ODM/OEM厂商 [2] - 品牌与渠道方面包括终端品牌商和传统眼镜品牌商 [2] - 入局企业主要分为五类：XR创业公司（占比45%）、3C公司（占比21%）、互联网厂商（占比18%）、手机厂商（占比16%）以及传统眼镜厂商 [2] - XR创业公司通常与传统眼镜厂商合作，因业务属性关联性强 [1][2] 中国市场销售表现 - 2025年第三季度，中国国内AI眼镜销量为21万副，环比增长约200% [3] - 销量主要来自小米、雷鸟V3、星际魅族StarVAir2、MYVU等品牌以及非官方渠道的Ray-Ban Meta [3] - 小米AI眼镜预计截至2025年年底总销量突破30万副，并通过OTA持续优化功能 [3] - 阿里夸克AI眼镜起售价3999元，首批产品预售超5000件，出现多渠道售罄、发货周期拉长至45天及二手平台价格达6000元以上等现象 [3] 相关公司 - 研报推荐国内镜片品牌龙头明月镜片(301101.SZ)以及英派斯(002899.SZ) [1]