研报核心观点 - 里昂予长和“跑赢大市”评级，目标价61港元，并继续将其列为2026年首选股份之一 [1] 潜在资产出售交易分析 - 长和正与Liberty Global商讨，以15亿欧元出售其爱尔兰电讯业务 [1] - 若交易属实，对长和构成利好，因公司再次以理想估值退出业务 [1] - 出售作价相当于2026及2027年企业价值对EBITDA倍数的11.4倍，而行业同业平均倍数仅为5.9倍 [1] - 交易意味着公司可退出表现受压的电讯业务 [1] 交易对财务的影响 - 估计上述出售价格将提升长和2026年整体资产净值约3% [1] - 交易对盈利影响则属轻微 [1]