黄金价格走势与驱动因素 - 黄金现货价格在2026年初延续创纪录涨势，突破4880美元/盎司重要技术关口，最新报4862.51美元/盎司，日内上涨2.03% [1] - COMEX黄金期货主力合约最新报4862.10美元/盎司，日内涨2.02%，周三日内一度上涨至4890美元/盎司的历史最高价位 [1] - 黄金现货与期货价格在周三继续创下历史新高 [10] - 高盛集团的基准情景预测黄金价格将升至每盎司4900美元 [11] - 汇丰银行预测金价有望在2026年上半年冲破5000美元/盎司的超级大关 [13] - 花旗银行将未来0-3个月的黄金目标价从每盎司4200美元上调至5000美元 [14] 地缘政治与政策风险 - 格陵兰主权危机以及特朗普政府威胁武力夺取该岛，支撑了全球避险需求 [1] - 特朗普威胁对八个反对其接管格陵兰计划的欧洲国家（包括德国、法国和英国）加征关税，加剧了破坏性贸易战的担忧 [1][7] - 特朗普政府持续威胁美联储货币政策独立性，是支撑金价牛市的因素之一 [5][12] - 最高法院将审议特朗普试图解雇美联储理事Lisa Cook的听证会，此事受到投资者密切关注 [12] - 全球地缘政治局势持续恶化，包括俄罗斯-乌克兰战争以及中东持续冲突，是金价上涨的推手 [13] 宏观经济与市场情绪 - 日本政府长期限债券价格上演大崩盘，凸显市场对全球主要发达经济体财政状况的担忧，助推“主权货币贬值交易” [7][10] - 美国、德国、法国、意大利与英国的债务/GDP比率预计持续上升，政府主权债务担忧情绪升级 [10] - 美国联邦赤字预计在2026财年将达到2.05万亿美元，约占GDP的6.5%，成为金价上涨的重大隐形推手 [13] - 围绕美元的全球货币秩序正在崩溃，全球各大央行不再像过去那样将法币视为可靠的财富储存手段，市场正在经历从法币向硬资产的转移 [6] - “美国经济例外论”在特朗普任期内因激进关税政策等因素而持续坍塌，导致美元贬值、美债遭遇抛售 [12] 央行与机构需求 - 黄金主要受央行买盘支撑，全球央行持续买入黄金是核心驱动因素 [2][11] - 波兰国家银行已批准再购买约150吨黄金的重大计划，将为黄金长期牛市提供更强劲的资金流支持 [2][10] - 在2025年12月出台的新规之下，玻利维亚央行也已恢复为其外汇储备而进行的额外黄金购买 [10] - 自2022年俄罗斯外汇储备被冻结事件后，新兴市场央行加速“去美元化”进程，全球官方储备管理正经历从美国国债转向黄金的“持久转变” [13] - 全球央行等“官方储备部门”购金正形成“愈发强大的粘性需求来源” [13] 其他贵金属与工业金属 - 白银期货价格在周二触及历史新高后，周三在95美元附近波动 [10] - 花旗银行预计白银价格近期将大幅上涨至每盎司100美元，将未来0-3个月的白银目标价从每盎司62美元大幅上调至100美元 [13][14] - 铂金期货价格则一度触及2,511.10美元的纪录高位 [10] - 核心工业金属之一的铜也加入了金属上涨浪潮，涨向每吨13,000美元 [5] - 高盛预测，在特朗普政府对精炼铜的关税威胁之下，流入美国铜期货交易市场的资金将持续，这是其强劲价格涨势背后的关键驱动因素 [5] 市场观点与机构预测 - BullionVault研究主管表示，特朗普对既有世界秩序的最新冲击正在吓退所有投资者，黄金和白银已在所有货币计价下创下新高 [2] - Altavest联合创始人认为，贵金属的中期趋势仍指向上行，白银则受工业需求快速扩张推动 [2] - 桥水基金创始人认为，当前围绕美元的全球货币秩序正在崩溃 [6] - TD Securities高级大宗商品策略师指出，日本的主权债务局势正在引发对世界其他发达经济地区出现由市场主导的贬值交易的恐惧 [10] - 汇丰银行首席贵金属分析师强调，此轮黄金价格上涨的燃料是混合了地缘政治风险与财政恶化的“烈性鸡尾酒” [12] - 花旗银行表示，前所未有的高价趋势得到全球地缘政治局势恶化、全球经济前景不确定性、实物黄金白银短缺以及美联储独立性遭遇威胁等因素的支持 [14]