行业核心观点 - 前所未有的存储芯片供应短缺是推动美光和闪迪股价上涨的核心动力[1] - 人工智能数据中心建设计划导致对内存和存储的需求预测急剧增加 预计在可预见的未来 行业总供应量将大幅低于需求[6] 美光科技 - 公司业务为个人电脑、移动设备、数据中心服务器和汽车系统开发内存和存储解决方案 产品包括DRAM和NAND闪存[3] - 在DRAM和NAND市场均非领导者 但正在这两个类别中夺取市场份额 主要竞争对手三星和SK海力士正在失去份额[4] - 在过去一年中 在高带宽内存市场获得了10个百分点的市场份额 HBM对人工智能至关重要[4] - 2026财年第一季度营收增长20%至136亿美元 非GAAP毛利率扩大17个百分点 调整后每股收益增长167%至4.78美元[5] - 华尔街预计公司盈利将以每年37%的速度增长至2029财年 当前32倍的市盈率估值被视为合理[6] 闪迪 - 公司基于NAND闪存技术设计和制造数据存储设备 NAND闪存固态硬盘在性能优先的人工智能工作负载中使用[7] - 在截至2025年6月的12个月内 NAND市场份额增加了2个百分点 目前排名第五 行业领导者三星、SK海力士和铠侠均至少失去2个百分点市场份额[8] - 2026财年第一季度营收增长23%至23亿美元 但非GAAP每股收益下降33%至1.22美元[9] - 管理层预计第二季度非GAAP收益将环比增长近两倍 有两家超大规模企业已开始测试其企业级固态硬盘 另有一家超大规模企业和一家主要存储OEM计划在今年开始测试[10] - 华尔街预计公司调整后收益将以每年79%的速度增长至2029财年 当前170倍的市盈率估值被视为非常昂贵[11] 股价表现 - 美光科技自2023年1月以来股价上涨625%[2] - 闪迪自2025年2月从西部数据分拆以来股价上涨1050%[2][11]