核心观点 - 可口可乐公司已终止出售旗下咖啡连锁品牌Costa Coffee的计划 原因是私募股权的出价未达公司预期 这标志着公司对Costa的所有权面临挑战 该品牌未能达到预期表现 [2] - 公司未来可能重新考虑出售Costa 但短期内已选择暂停 此次暂停正值公司内部管理层即将变动的敏感时期 [4] 出售过程与估值 - 可口可乐于2023年12月结束了与剩余竞标者的谈判 持续数月的拍卖过程因此终止 [3] - 后期阶段的竞标方包括拥有Asda的TDR Capital 以及拥有Gail's和PizzaExpress等品牌的贝恩资本特殊情况基金 [3] - 公司对Costa的售价目标约为20亿英镑 这远低于其2018年从Whitbread收购该品牌时支付的39亿英镑 [4] - 若业务价值低于此前假设 公司最终可能需要对Costa进行资产减值 [5] Costa Coffee的经营表现 - 即将转任执行董事长的前CEO James Quincey曾于2023年7月向分析师表示 Costa的表现“未达”公司预期 [5] - Costa在某些市场已遭受损失 2024年其中国业务录得4860万英镑的减值 原因是在上海的咖啡店需求弱于预期 [5] 公司背景 - 可口可乐公司是一家全球性饮料公司 旗下品牌涵盖多个品类 其旗舰气泡软饮料包括可口可乐、雪碧和芬达 [6]