核心观点 - 巴克莱银行认为近期市场对宝洁公司的热情源于“避险情绪”而非基本面改善 对公司和整个必需消费品板块仍持谨慎态度 并将目标价从151美元上调至155美元 维持“均配”评级 [2] - 宝洁公司被列入2026年值得购买的13支“股息之王”名单 [1] - 尽管面临通胀和消费者价格敏感度提升的挑战 宝洁在2025财年第一季度仍实现了2%的销售增长 [4] 市场表现与评级 - 过去12个月 宝洁股价下跌近11% [3] - 巴克莱银行将宝洁目标价上调至155美元 维持“均配”评级 [2] - 分析师警告 2026年石油和汇率方面的不利因素可能成为更大问题 [2] 经营环境与挑战 - 公司运营在通胀高企的环境中 消费者价格意识显著增强 [3] - 消费者正积极转向更便宜的商品 更频繁地比价 并更容易找到廉价替代品 [3] - 这种压力导致公司多个季度的收入和利润低于预期 且压力持续时间比许多投资者最初预期的更长 [3] 财务表现 - 截至9月30日的2025财年第一季度 销售额增长2% [4] - 价格与产品组合各为增长贡献了1个百分点 销量持平 [4] - 报告的销售额数据已剔除汇率折算以及收购和剥离业务的影响 [4] 公司简介 - 宝洁公司是一家全球消费品公司 向全球消费者销售多个品类的品牌包装商品 [4]