行业前景与市场结构 - 方舟投资管理公司预计，自动驾驶技术可能使网约车行业在长期内成为一个价值10万亿美元的市场 [1] - 赢得自动驾驶网约车竞赛不仅需要好的自动驾驶汽车，还需要重要的数字基础设施、用户友好的平台以及一个能即时响应需求的、值得信赖的网络 [4] - 优步作为全球最大的网约车网络，已与超过20家开发自动驾驶汽车和配送机器人的公司建立合作关系 [3][6] - 优步的顶级合作伙伴之一Waymo，每周在美国五个城市完成超过45万次付费自动驾驶行程 [7] 公司竞争优势：优步 vs. 特斯拉 - 优步在全球主要城市拥有15年的运营经验，其平台每月有1.89亿活跃用户（截至9月30日），且用户数持续增长 [5] - 特斯拉若想参与网约车竞争，需从零开始构建完整的平台、网络及相关基础设施，因此在其Cybercab上路之前已远远落后 [5] - 优步凭借其巨大规模吸引合作伙伴，作为网络所有者，可以从每次行程中抽成，而无需依赖任何单一自动驾驶汽车设计的成功 [6][8] - 合作伙伴Stellantis正在为优步网络专门制造5000辆机器人出租车，这些车辆将采用英伟达的Drive Hyperion自动驾驶平台 [7] 财务表现与估值比较 - 2025年前三季度，优步营收增长17%，而同期特斯拉营收因旗舰电动汽车业务销量下降而收缩3% [9] - 特斯拉股票的市销率高达16.1，是优步市销率（3.6）的四倍多 [9] - 特斯拉股票的市盈率高达292，是纳斯达克100指数科技股平均水平的九倍 [11] - 自动驾驶网约车可能迅速改善优步的财务业绩，2025年第三季度，公司向940万名司机支付了220亿美元，这是其497亿美元总预订额中最大的成本组成部分，自动驾驶出租车将降低其劳动力成本 [12] 潜在增长催化剂 - 如果自动驾驶网约车如方舟投资所预期成为10万亿美元的机遇，优步的营收和利润可能从此处开始爆发式增长 [13]