宏观经济与股市表现 - 自特朗普总统约一年前开始第二任期以来 标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨了15%和19% [2] - 推动牛市的最大催化剂是对人工智能和基础设施领域投资的增加 [3] - 美国经济自身也呈现出相当可观的增长 股市屡创新高 [3] 国内生产总值分析 - 自特朗普一年前就职以来 美国经济增长趋势向上 [6] - 2025年第三季度 最近报告的实际GDP年化增长率为4.3% [7] - 财政部长斯科特·贝森特近期表示经济增长可能"超预期上行" 并呼吁名义GDP增长率达到7%至8% [7] 经济增长的潜在问题 - 名义GDP仅通过价格衡量总经济产出 而实际GDP则根据通胀进行调整 这一区分很重要 因为当前美国经济受到新关税的支撑 [7] - 名义GDP可能仅仅因为价格上涨而显得经济在增长 但这部分可能由关税引起 实际上 这些价格可能转嫁给消费者 削弱其购买力并损害需求和实际生产 [8] - 尽管经济看似强劲 但股市可能与历史趋势发生严重的冲突 目前评估整体经济形势很困难 [6]