核心观点 - 采用数字资产国库（DAT）模式、战略持有Solana（SOL）作为储备资产的多家公司正面临巨额未实现亏损，其公司股价和市值亦受到严重拖累，但部分公司对其长期价值仍保持信心 [1][6] Forward Industries 持仓与亏损情况 - Forward Industries 持有超过691万枚SOL，占SOL总供应量的约1.12%，是其最大持仓公司 [1][2] - 公司持仓成本为15.9亿美元，按当前约128美元的SOL价格计算，持仓价值已降至约8.8559亿美元，产生超过7亿美元的未实现亏损，亏损幅度达-46% [2] - 自2025年9月宣布购买SOL以来，公司股价已下跌超过80%，反映出市场对其财务风险的担忧 [4] - 股价下跌导致公司市值缩水，并削弱了其融资能力和股市信誉 [5] Forward Industries 的质押收益与运营 - 自2025年9月启动SOL国库策略以来，公司通过质押已获得超过133,450枚SOL的奖励，增加了每股SOL持有量 [3] - 公司报告称，其验证器基础设施自启动以来产生了6.73%的扣除费用前年化总收益率，表现优于顶级同行验证器，且其持有的几乎所有SOL目前都处于质押状态 [4] - 然而，质押收益的规模与当前的巨额亏损相比仍然很小 [3] 其他采用DAT模式公司的亏损情况 - 其他采用数字资产国库（DAT）模式的公司也报告了重大亏损 [6] - Upexi（UPXI）的SOL持仓未实现亏损超过4700万美元，亏损率为-15.5% [6] - Sharps Technology 的未实现亏损超过1.33亿美元，亏损率为-34% [6] - Galaxy Digital Holdings 的未实现亏损超过5200万美元，亏损率为-38% [6] 行业风险与前景分析 - 这些案例凸显了DAT模式的系统性风险，价格波动可能动摇公司的财务基础 [6][7] - 分析师警告，若SOL价格跌破120美元这一多年支撑位，可能进一步跌向70美元，这将显著放大相关公司的未实现亏损 [7]