核心观点 - 国际能源署上调2026年全球石油需求增长预期，传递出市场边际改善的乐观情绪，推动国际油价短期上涨，但全球油市供过于求的基本面格局未根本改变，制约油价持续反弹 [1] 市场表现与价格动态 - 受IEA报告乐观情绪驱动，1月21日欧洲交易时段国际油价震荡攀升超1%，WTI原油重回每桶60美元上方，布伦特原油突破每桶65美元关口 [1] - IEA报告发布后，WTI与布伦特原油短暂下探后迅速转涨，截至发稿时涨幅进一步扩大至1.5%以上 [2] - 2026年以来，在地缘局势紧张引发供应中断担忧的驱动下，国际油价已累计上涨6% [4] 供需基本面分析 - 国际能源署在1月最新月报中，将2026年全球石油需求增长预期从上月的86万桶/日上修至93万桶/日 [1] - 基于IEA报告计算，2026年全球原油过剩量从此前预估的384万桶/日下降至369万桶/日，显示油市过剩状况略有收窄 [1] - 供应方面，IEA预计2026年全球原油供应将日均增长250万桶，达到1.087亿桶，该增幅较上月预估上调，但仍低于2025年日均300万桶的供应增幅 [1] - IEA同时指出，除非出现重大供应中断，否则在炼油厂进入检修季的情况下，2026年第一季度油市很可能出现显著的供应过剩 [4] - 市场共识认为全球油市供求过剩的格局难以根本改善，这决定了油价弱势承压运行的总体格局 [1] 短期影响因素与事件 - 哈萨克斯坦两大油田因配电故障暂时停产，提振国际油价在1月20日盘中冲高并温和收涨 [4] - 美国天然气期价在严寒天气预报和空头回补推动下，连续两日大幅上涨，累计最大涨幅超50%，为原油多头提供额外信心 [4] - 美国总统特朗普此前对伊朗的军事威胁带来地缘利多，推动油价上周触及逾三个月高点，但其“暂时观望”表态后，地缘溢价迅速回落令油价重回弱势区间 [1] - 美国为得到格陵兰岛而威胁对欧洲多国加征关税，被认为可能增加石油市场的压力 [4] - 分析师指出，哈萨克斯坦油田停产是暂时的，预期中的美国原油库存上升以及地缘局势带来的下行压力将持续存在 [4]