核心观点 - 市场看多者认为亚马逊股票有望在多年落后于大型科技同行后重拾市场领导地位 其核心驱动力在于人工智能技术发展对亚马逊云业务和电商业务的提振作用 同时公司相对较低的估值提供了上行空间 投资者期待其能复制 Alphabet 因AI而强劲反弹的模式 [1][2][7] 市场表现与估值 - 亚马逊股票是“科技七巨头”中2025年表现最差的 年内仅上涨5% 大幅落后于上涨20%的纳斯达克100指数 这已是其连续第七年表现落后于该集团 [4] - 尽管年初至今股价基本持平 但在其他“科技七巨头”成员开始抛售之际 其表现仅次于 Alphabet [4] - 过去几年的表现不佳使其估值相对较低 基于未来12个月预期收益的市盈率约为24倍 低于苹果、微软和 Alphabet 也显著低于其自身36倍的五年平均水平 [5] 人工智能带来的增长机遇 - 市场乐观情绪源于亚马逊云业务有望从人工智能技术的爆发中受益 [2] - 人工智能技术也被认为将帮助其电商业务 实现更精准的广告投放并提升其庞大物流运营的效率 [2] - 投资者将亚马逊视为下一个可能因AI热情而爆发的大型科技股 正如 Alphabet 所经历的那样 [7] 同业比较与潜在催化剂 - 华尔街专业人士以 Alphabet 在2025年的惊人反弹作为亚马逊可能发生变化的模型 Alphabet 曾多年被视为AI竞赛的落后者 其股价在2023和2024年表现落后于亚马逊和彭博“科技七巨头”指数 并在去年此时是该集团中最便宜的股票 [6] - Alphabet 在3月25日发布新版 Gemini AI 模型后 股价因其能力传播而开始飙升 自那时起股价已上涨89% 是“科技七巨头”中表现最好的 也位列同期标普500指数涨幅前25名 [7] - 有观点认为 亚马逊云业务的改善将显著改变市场对其作为云计算领域相对落后者的看法 [3]