核心观点 - 公司2025年第四季度及全年销售额均实现增长，全年净销售额创下14.9亿美元的历史新高，主要得益于有利的外汇影响、强劲的假日销售季以及其广泛的高端香水品牌组合的增长动力 [1][4] 财务业绩概览 - 2025年第四季度净销售额：达到3.86亿美元，同比增长7%，创下公司历史最佳第四季度业绩 [1][2][4] - 2025年全年净销售额：达到14.89亿美元，同比增长2% [1][2] - 欧洲业务：第四季度销售额2.33亿美元，同比增长9%；全年销售额10.16亿美元，同比增长7% [2][5] - 美国业务：第四季度销售额1.55亿美元，同比增长4%；全年销售额4.82亿美元，同比下降6%。若剔除已终止的Dunhill许可影响，全年销售额下降3% [2][10] - 汇率影响：第四季度美元/欧元平均汇率为1.16（2024年同期为1.07），对销售额产生3%的正面影响；全年平均汇率为1.13（2024年为1.08），产生2%的正面影响 [3][4] 欧洲业务品牌表现 - Coach香水：第四季度销售额增长5%，全年增长15%，得益于其经典男女产品线及2025年上半年两次成功的新品发布 [5][6] - Lacoste香水：第四季度销售额增长23%，全年增长28%，全年品牌销售额达1.08亿美元，超出最初1亿美元的预期 [5][7] - Montblanc香水：第四季度销售额增长22%，得益于2025年下半年推出的Montblanc Explorer Extreme系列及Montblanc Legend系列的强势表现，这抵消了2025年上半年的销售疲软，使全年销售额与2024年基本持平 [5][8] - Jimmy Choo香水：在Jimmy Choo I Want Choo女香系列（尤其在美国）和Jimmy Choo Man男香系列的推动下，2025年实现6%的增长 [5][9] - 其他动态：自有品牌Solférino在运营前六个月开局良好，计划在2026年上半年新增50个销售点；与Boucheron的合作伙伴关系已延长至2027年12月31日 [10] 美国业务品牌表现 - GUESS香水：第四季度销售额增长7%，全年基本稳定 [10][11] - Donna Karan/DKNY香水：第四季度销售额增长8%，全年下降4%，主要因对比基数较高（包含了DKNY 24/7的发布） [10][11] - Roberto Cavalli香水：第四季度及全年销售额均增长33%，得益于品牌提升及2025年一系列重磅创新产品的发布 [10][12] - MCM香水：第四季度销售额增长40%，全年增长17%，受2025年初推出的MCM Collection系列持续表现推动 [10][12] - Ferragamo香水：尽管全年品牌销售额下降9%，但第四季度销售额持平，得益于第三季度推出的Sublime Leather系列 [13] 管理层展望与战略 - 尽管某些关键市场仍存在宏观经济阻力，且贸易渠道持续去库存，但公司在2025年实现了市场份额增长 [13] - 管理层对2026年持谨慎乐观态度，并预计2027年及以后的运营环境将更为有利，届时将在新授权和部分核心品牌上推出重大创新，并可能获得新品牌和授权 [13]