产品核心概念与定位 - 产品旨在为退休人员提供终身收入，其理念是“为生存做规划，而非为死亡做规划”，以应对预期之外的寿命延长和通货膨胀风险[1] - 产品是加拿大目前唯一面向零售投资者提供长寿风险保障收入的共同基金或ETF，它采用了独特的“长寿风险汇集结构”，其原理被描述为“唐提式养老金思维”[3] - 产品设计模仿了传统的雇主资助固定收益养老金计划，其核心机制是早逝者的资金用于补贴寿命超预期的长寿者[5] - 产品旨在与年金互补，为部分退休人员提供终身收入解决方案，其结构被设计为无论寿命多长都能提供收入，因此虽未注册为养老金，但被描述为具有养老金功能[6] 产品结构与运作机制 - 产品设“积累”和“提取”两类份额，分别针对65岁以下和65岁及以上投资者，80岁后不可购买[7] - 产品承诺提供终身月度支付，但结构灵活，允许赎回或追加投资，这是传统终身年金通常不具备的特点[8] - 从“积累”份额转入“提取”份额时，可免于资本利得税影响[8] - 产品按出生年份划分为多个年龄组，不同年龄组的收益率不同，例如截至2025年9月，最年长组（1945-1947年出生）收益率为8.81%，而1960年组收益率为5.81%[9] - 产品收益来源除死亡率信用外，其资本投资于广泛多元化的资产配置基金，长期战略资产配置目标为49%股票、41%固定收益和10%另类投资[10] - 截至2025年9月30日，实际资产配置为固定收益38.65%、股票43.86%、另类投资12.09%、现金及等价物4.59%；地域配置为加拿大54.27%、美国30.31%、国际/新兴市场10.84%、现金4.59%[10] 市场表现与分销 - 产品自2021年推出以来，已积累1800万美元资产，拥有500名投资者[11] - 为应对通货膨胀，产品旨在逐步提高分配水平，例如已宣布将在2026年为大多数年龄组提高3%的分配，此前一年也有类似提升[5] - 产品通过全方位服务经纪商和折扣经纪商销售，合作机构包括蒙特利尔银行、国家银行、皇家银行（非邀约形式）以及Questrade、Qtrade等独立券商，iA Financial也允许以非邀约形式投资该产品[4] - 产品F类份额的管理费率为0.60%[10] 行业竞争格局 - 在加拿大市场，除了保险公司提供的固定终身年金，该公司目前是该领域唯一的供应商，此前Guardian Capital曾推出相关产品但已退出市场[3][13] - 美国市场存在多种不同的长寿收入解决方案，例如Vanguard Target Retirement Income Fund、Fidelity Strategic Advisors Core Income Fund、Stone Ridge LifeX Longevity Income ETFs等，其市场因提供收入选项的可变年金而有所不同[12][13]