2025年业绩回顾 - 2025年全年黄金产量为256,503盎司，较2024年的210,995盎司增长22% [1] - 第四季度产量为69,852盎司，全年运营表现强劲 [1] - 下半年产量为143,088盎司，较上半年增长26%，主要得益于Segovia矿第二台球磨机于2025年6月安装完成 [7] - 产量增长主要受Segovia选矿厂扩建及Marmato矿超预期表现驱动 [1] - Segovia矿全年产量为227,762盎司，Marmato矿全年产量为28,741盎司 [4] - 截至2025年12月31日，公司现金余额超过3.9亿美元，该数据已扣除第四季度用于收购Soto Norte项目剩余49%权益所花费的6000万美元现金 [7] 2026年生产与成本指引 - 2026年综合黄金产量预计在300,000至350,000盎司之间，产量将集中在下半年 [9] - Segovia矿产量预计增至265,000至300,000盎司 [10] - Marmato矿产量预计增至35,000至50,000盎司，其中约5,000盎司将由在窄脉区作业的合同采矿伙伴贡献 [13] - Segovia矿自有开采部分的现金成本指引为每盎司1,150至1,250美元 [12] - Segovia矿自有开采部分的综合维持成本指引为每盎司1,700至1,800美元 [12] - 与合同采矿伙伴的销售毛利率预计在35%至40%之间 [12] 重点项目运营进展 - Segovia矿：2025年第四季度因11月计划外维护导致产量略低于第三季度，12月已恢复正常运营 [3] 第二台球磨机投产后驱动了增长 [3] - Marmato矿：新碳浸厂及相关基础设施建设按计划推进，预计于2026年第四季度产出首批黄金 [3][13] 2026年大部分时间内，自有开采速率预计平均约为每天900吨，与现有浮选厂处理能力匹配 [13] - Marmato矿新巷道：通往大矿化带的新地下巷道目前已完成45%（推进了770米），计划于2026年第三季度碳浸厂投产前完工 [13] 连接新巷道的井下横巷预计在2026年第二季度完成，将提供额外通道 [13] - Marmato矿碳浸厂：预计2026年第四季度投产，初始将处理所有开采矿石，公司计划在2026年底以约每天3,000吨的速率运营（设计能力为每天5,000吨） [13] 处理量预计在2027年增加，到2027年中达到约每天4,000吨，并在2027年底膏体回填厂全面投产后达到满负荷设计能力 [13] 公司长期增长战略 - 公司战略结合当前生产与现金流生成，以及通过资产扩建、勘探和开发项目驱动的转型增长 [14] - 目标是通过规模、多元化和执行力释放价值 [14] - 公司正致力于建设一个多元化的多资产黄金生产商，具备达到年产量100万盎司的潜力，包括Toroparu和Soto Norte项目 [3] - 通过Segovia矿第二台球磨机（2025年6月完成）的投产和Marmato矿碳浸厂的建设，公司正朝着年产量50万盎司的目标迈进 [15] - Toroparu项目（圭亚那）：2025年10月完成了初步经济评估，预可行性研究正在进行中 [16] - Soto Norte项目（哥伦比亚）：2025年9月完成了预可行性研究，环境研究正在定稿并按计划于2026年第二季度提交以启动许可程序 [16]