文章核心观点 - 丁二烯作为石化核心原料，下游需求与汽车、家电、基建等支柱产业深度绑定，基础需求稳定，新兴应用领域技术突破带来增量空间，行业处于转型升级与高速扩能阶段，未来将向绿色低碳、集约化、高端化方向发展 [1][4][9][13][16][17][18] 丁二烯行业概述与生产工艺 - 丁二烯是一种易燃易爆的无色气体，是石油化工核心基础原料之一 [2] - 主流制取方法为碳四抽提法，丁烯氧化脱氢法因流程长、成本高、环保问题，许多装置长期停车 [2] 行业发展历程与现状 - 行业进入转型升级关键阶段，落后产能淘汰，龙头企业通过技术改造提升能效和产品纯度，并布局高端衍生品市场 [4] - 原料多元化成为趋势，生物基原料、煤化工副产碳四等新型路线研发加速推进 [4] - 行业集中度持续提升，市场竞争从价格竞争转向技术和服务竞争 [4] - 2024年我国丁二烯表观消费量达486.2万吨，同比增长2.8%，产量完成455.6万吨，同比增长4.2%，存在需求缺口 [1][9] 产业链结构 - 产业链呈“上游原料—中游生产—下游应用”垂直整合结构 [6] - 上游原料主要为原油、石脑油经蒸汽裂解或催化裂化副产的碳四馏分 [6] - 下游主要用于生产合成橡胶、ABS树脂、SBC及己二腈、1,4-丁二醇等多种化工产品，用途广泛 [6] 下游需求驱动 - 合成橡胶是丁二烯主导消费领域，其中顺丁橡胶为第一大消费去向，2024年占比逾30% [8] - 汽车产业稳步扩张直接推动顺丁橡胶及丁二烯需求，2025年1-9月，中国汽车产销分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9%，其中新能源汽车产销均突破1100万辆，同比增幅约35% [8] - 下游需求与新能源汽车轻量化、家电升级、基建投资带来的橡胶制品刚性需求高度相关 [1][9] 进出口贸易 - 2025年1-11月，中国丁二烯进口数量为48.49万吨，进口金额为58128.27万美元，进口均价为1.20美元/千克 [10] - 主要进口来源地包括韩国、荷兰、伊朗、阿曼、美国等，其中从韩国进口额最高，达20594.51万美元 [10] 行业竞争格局 - 全球产能集中度较高，2024年前十企业产能占总产能48.3%，中国石化、中国石油、壳牌位列前三，产能占比分别为12.0%、5.8%、5.5% [12] - 国内市场进入高速扩能阶段，截至2025年底，总产能已攀升至757.7万吨/年 [13] - 中石化以24.69%的产能占比稳居国内行业首位，中石油、浙石化紧随其后，产能占比分别为19.53%和9.24% [13] - 中国石化2025年上半年营业总收入1.4万亿元，汽油、柴油、原油为主要收入构成 [14] - 中国石油2025年上半年营业总收入1.45万亿元，炼油化工和新材料、油气和新能源、天然气销售为主要收入构成 [15] 行业发展趋势 - 技术路线向绿色低碳升级：传统工艺优化降耗减排，丁烷脱氢、生物基合成等新兴绿色工艺研发加速，高端产品制备技术持续攻关 [16] - 政策引导集约化、规范化转型：“双碳”目标与环保法规趋严倒逼落后产能退出，鼓励低碳技术改造与资源循环利用，引导产能向炼化一体化基地集中 [17] - 需求结构多元化与高端化：传统合成橡胶领域增速放缓但高性能需求提升，锂电池材料、高端树脂、精细化工中间体等新兴需求成为增长新引擎，进出口格局优化，进口依赖度降低，高端产品出口份额有望扩大 [18] - 市场竞争聚焦产业链整合：竞争转向产业链综合实力比拼，头部企业凭借一体化优势巩固地位，企业积极拓展纵向延伸与横向合作，并探索海外布局 [19]