核心观点 - 美国总统特朗普在达沃斯论坛上宣布取消对部分欧洲国家的关税威胁，这一政策反转迅速修复了市场情绪，印证了市场对其“临阵退缩”交易模式的预期 [1][2] 市场反应与表现 - 特朗普1月17日宣布加征关税引发市场恐慌，周二（1月20日）美股遭遇去年10月以来最差单日表现，出现股债汇“三杀”，标普500指数抹去2026年以来全部涨幅，恐慌指数VIX跳升至去年11月以来最高水平 [1] - 政策反转后，周三（1月21日）市场情绪快速修复，美股三大指数集体反弹：道琼斯指数涨1.21%至49077.23点，标普500指数涨1.16%至6875.62点，纳斯达克指数涨1.18%至23224.82点 [1] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.21%，百度、哔哩哔哩等个股涨幅居前 [1] 政策与地缘政治动态 - 特朗普宣布取消原定于2月1日对丹麦、挪威、瑞典等8个欧洲国家加征的10%关税，称双方已就格陵兰岛及北极地区合作拟定协议框架 [1] - 此前特朗普曾计划在6月将相关关税税率提升至25%，直至达成美国收购格陵兰岛的协议 [1] - 欧洲方面对关税威胁作出回应，欧洲议会国际贸易委员会主席朗格宣布无限期冻结美欧贸易协定审议，英国首相斯塔默也明确反对特朗普的关税举措 [2] 市场行为逻辑 - 特朗普政策反转印证了华尔街流行的“TACO交易”逻辑，即“特朗普总是临阵退缩” [2] - 市场已逐渐适应特朗普多次上演政策转向的模式，股市不再默认其初始表态一定会落地执行 [2] - Argent Capital Management投资组合经理Jed Ellerbroek表示，若投资者真认为美欧分歧会演变为重大地缘裂痕，此前市场跌幅将远超2% [2] 其他国内议题提及 - 特朗普在当天提及美国通胀已被击败，核心通胀率为1.5% [2] - 特朗普称2025年第四季度经济增长率达5.4%，是国际货币基金组织预测速度的两倍 [2] - 特朗普透露美联储主席候选人已缩减至少数人选，希望新主席能像前主席艾伦·格林斯潘一样，并表示将很快宣布最终人选 [2]