合成橡胶期货市场表现 - 1月22日合成橡胶期货主力合约开盘报11935.0元/吨，午间收盘最高触及12215.0元，最低下探11885.0元，当日涨幅达3.58% [1] - 行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [2] 机构对后市行情与驱动因素的观点 - 华泰期货认为顺丁橡胶供需矛盾不大，上游检修少、供应充裕、开工率高企，但生产利润亏损限制了开工率进一步提升空间 [2] - 下游需求处于淡季，原料采购意愿不强，以弱稳为主 [2] - 上游原料丁二烯价格因出口端利好及下游橡胶高开工率支撑而预计较为坚挺，但继续大幅上涨会通过利润传导限制下游开工，预计持稳为主 [2] - 顺丁橡胶价格主要跟随成本端波动，基于低估值状态，建议逢低买入思路 [2] - 国元期货指出BR橡胶期货强势上涨的核心驱动力来自国际油价反弹，欧洲现货紧张与地缘风波提供基础支撑，美国加征关税政策推升了市场对贸易及供应风险的担忧 [3] - 国内产业链上游丁二烯现货资源有限，卖方心态坚挺，外盘市场表现坚挺，从原料端对BR橡胶构成直接且较强的成本支撑 [3] - 成本驱动转强带动市场情绪升温，推动盘面重心上移 [3] 中长期行业基本面展望 - 新湖期货表示合成胶长线看多，预计2026年上半年顺丁胶基本面走好 [3] - 2025年至2026年上半年，期货交割品高顺顺丁胶没有新增产能 [3] - 丁二烯在2026年上半年没有新增产能，但其下游存在投产计划 [3] - 自2023年起，丁二烯连续多年产能投放不及下游，可能逐渐出现产能缺口 [3] - 2025年年底丁二烯出口窗口打开，净进口减少，丁二烯价格进入上升通道 [3] - 近日期货回调，但丁二烯价格相对坚挺，现货听闻偏紧，本周丁二烯港口库存大幅去库 [3]