文章核心观点 - PTA期货价格在1月22日大幅上涨，主力合约报5290.00元/吨，涨幅达2.60%，主要受成本端支撑、供应端收缩及需求端季节性走弱等多重因素影响，市场预计未来价格将维持震荡 [1][2] 成本端分析 - 原油价格技术面保持强势，布伦特原油突破后留意60日线支撑，基本面受地缘局势提振 [2] - 油价相对低迷，但在货币贬值背景下仍将获得支撑，且欧美对燃油车的限制边际放宽 [2] 供应端分析 - PTA行业负荷环比下滑，CCF数据显示负荷为76.9%，较前值下降1.3个百分点 [2] - 装置动态呈现分化，独山300万吨装置重启提负中，而新材料360万吨装置停车，供应存在不确定性 [2] - 英力士和逸盛新材料的装置检修预计将影响未来供应 [2] 需求端分析 - 下游聚酯需求季节性走弱，CCF聚酯负荷在1月15日降至88.3%，较前值90.8%环比下滑2.5个百分点 [2] - 聚酯大厂已陆续公布检修计划，1月和2月检修量分别为934万吨和604万吨，合计约1538万吨 [2] - 终端织造开工负荷持续下行，江浙织机及印染开工延续下行态势，订单情况走弱 [2] 后市展望 - 市场供需两端均存在变数，供应受装置检修影响，需求端聚酯减产增加且负荷走弱，同时价格受成本端影响较大，预计PTA价格将维持震荡格局 [2]