产品概述与比较 - 高盛实物黄金ETF(AAAU)和abrdn实物铂金股份ETF(PPLT)均为提供实物支持的贵金属ETF，但追踪标的分别为黄金和铂金，这导致其风险特征和行业敞口不同 [2][9] - AAAU的管理费率显著更低，为0.18%，而PPLT为0.60%，长期持有成本差异明显 [3][4] - 截至2026年1月9日，PPLT的过去一年总回报率高达136.0%，远高于AAAU的68.9% [3][9] 风险与波动性特征 - 相对于标普500指数，AAAU的贝塔值为0.16，PPLT为0.50，表明PPLT的价格波动性更高 [3] - 在过去五年中，PPLT的最大回撤为-35.73%，显著大于AAAU的-20.94% [5][9] - 尽管PPLT近期回报更高，但其历史波动和回撤风险也更大 [5][9] 基金结构与规模 - PPLT拥有16年历史，截至2026年1月，资产管理规模为20亿美元 [3][6] - AAAU的资产管理规模为26亿美元 [3] - 两只基金均为实物支持结构，无杠杆重置等特殊设计，信用风险最小化 [6][7] - AAAU在分类上被归为房地产100%，但这可能反映了商品ETF的分类方式而非实际持仓 [7] 长期绩效与市场背景 - 过去五年，投资AAAU的1000美元增长至2416美元，而投资PPLT增长至2068美元，AAAU的长期回报更高 [5][10] - 近年来，随着金价持续创下历史新高，投资者对AAAU等黄金ETF兴趣浓厚，同时也增加了对铂金等其他贵金属的关注 [10] - 当前市场对贵金属的兴趣高涨，PPLT因其独特的铂金敞口而处于独特地位 [10]