文章核心观点 - 亿万富翁彼得·蒂尔将其对冲基金Thiel Macro的全部投资组合集中于特斯拉、微软和苹果三只人工智能相关股票，该基金过去一年表现跑赢标普500指数16个百分点 [1] 特斯拉 (占投资组合39%) - 尽管过去一年在电动汽车市场的份额下降了约5个百分点，并让出了市场领导者地位给比亚迪，但投资逻辑已转向实体人工智能，即自动驾驶和人形机器人 [2] - 在自动驾驶方面，其纯视觉方案具有成本优势，摩根士丹利估计其车辆传感器成本比Waymo低10倍 [3] - 在人形机器人方面，公司正在开发Optimus，首席执行官埃隆·马斯克称其最终将成为公司最重要的产品，贡献高达80%的价值，并可能使公司成长为价值25万亿美元的企业，这意味着从当前1.3万亿美元的市值有1800%的上涨空间 [4] - 尽管电动汽车业务增长乏力且机器人出租车和机器人目前均非主要收入来源，但Grand View Research预计到2033年机器人出租车销售额将以每年99%的速度增长，摩根士丹利预计到2035年人形机器人销售额将以每年54%的速度增长，两者都是潜在的数万亿美元市场 [5] 微软 (占投资组合34%) - 公司正利用其在企业软件和云计算方面的优势来实现人工智能货币化 [8] - 在软件方面，公司为其办公生产力、网络安全、企业资源规划和商业智能套件引入了生成式AI助手，月活跃用户从6月份的1亿增长至9月份的1.5亿 [8] - 在云计算方面，自2022年以来，随着数据中心容量和新的AI服务增加，Azure市场份额增长了约3个百分点，公司拥有OpenAI 27%的股权，并在2032年前拥有其最先进模型的独家使用权，这意味着Azure是唯一允许开发者将GPT-5等模型集成到应用中的公共云 [9] - 摩根士丹利最新的CIO调查显示，Azure是最有可能在未来三年内在通用计算和生成式AI工作负载方面获得份额的云提供商，Grand View Research预计到2033年云服务支出将以每年16%的速度增长 [10] - 华尔街预计微软未来三年盈利将以每年14%的速度增长，当前市盈率为32倍，市盈增长比率(PEG)为2.3 [11] 苹果 (占投资组合27%) - 公司在智能手机销售市场持续领先，并在平板电脑、智能手表和个人电脑等其他消费电子品类占据强势地位，通过硬件、软件和服务的整合构建了用户愿意支付溢价的生态系统 [12] - 公司市值3.6万亿美元，毛利率46.91%，股息收益率0.42% [12] - 有迹象表明公司正在失去创新优势，自2017年AirPods以来未发布重大新产品，且迄今未能从AI中明显获益，但公司近期表示将使用Alphabet的Gemini模型来增强Siri的AI能力 [13] - 尽管目前错失机会，公司仍处于从AI中受益的有利地位，其全球活跃设备超过23亿台，拥有庞大的用户基础可向其销售AI订阅服务，例如可为较新的iPhone和Mac推出“Apple Intelligence”高级版本 [14] - 华尔街预计苹果未来三年盈利将以每年10%的速度增长，当前市盈率为33倍，市盈增长比率(PEG)为3.3 [15]