核心观点 - 花旗上调ASMPT目标价至125港元，评级为“买入”，主要基于行业估值重评及公司业务分拆的潜在价值释放 [1] 目标价与评级调整 - 目标估值倍数由预测今年市盈率28倍提升至35倍（峰值）[1] - 目标价相应由100港元上调至125港元 [1] - 评级为“买入” [1] 估值上调驱动因素 - 行业正经历强劲的估值重评 [1] - 市场关注公司表面贴装技术业务潜在剥离或分拆所带来的价值潜力 [1] - 采用分类加总估值法分析估算出的每股价值高于125港元的目标价 [1] 行业与资本支出趋势 - 资本支出正越来越多地投向先进封装领域 [1] - 该趋势将推动后端设备供应商的盈利增长 [1] 公司战略与潜在价值 - ASMPT可能进行的SMT业务剥离将使公司更专注于半导体设备和先进封装业务 [1] - 业务聚焦有望释放股份价值 [1] - 随着公司转型为一家纯粹的半导体设备公司，其股价可能突破历史估值区间 [1]