核心观点 - 由于印度采购意愿降温导致需求减少和竞争减弱，俄罗斯乌拉尔原油对华售价跌至历史低位，为中国炼油商创造了采购机会，中国进口量创下历史新高 [1][5] 俄罗斯原油市场动态 - 乌拉尔原油交易价格较布伦特原油期货低约10美元/桶，而去年8月曾溢价约1美元/桶 [1] - 俄罗斯原油出口量近期跌至去年8月以来最低水平，在截至1月18日的四周内，出口量为316万桶/天，较圣诞节前峰值减少约70万桶/天，较截至1月11日的同期水平下降26万桶/天 [1][6] - 受印度缩减采购影响，乌拉尔原油的海上浮仓量激增至1300万桶以上，创至少十年最高纪录，近半数储存在阿拉伯海，近五分之一位于新加坡海峡和黄海 [2] 中国进口与采购情况 - 今年以来，中国的乌拉尔原油进口量已攀升至每天约40万桶，创下历史新高 [5] - 俄罗斯卖方大幅下调乌拉尔原油对华售价，其价格甚至低于伊朗原油，吸引了山东地区民营炼油厂的强烈兴趣 [5] - 海上浮仓的地理位置使得中国买家能够相对容易地获取这些原油 [2] 印度进口变化与影响 - 印度上个月（2025年12月）的原油进口量降至三年多来最低水平 [1] - 印度对俄油进口量大幅下滑，上个月发往印度港口的原油交付量降至约3700万桶，折合日进口量120万桶，为2022年11月以来最低，低于11月份的每日178万桶 [6] - 截至2025年12月，印度在俄罗斯化石燃料买家中的排名下滑至第三位，土耳其超越印度成为第二大买家 [6] - 印度进口下降主因是美国对卢克石油公司等实施制裁后采购意愿降温，但分析认为这可能是短期波动，印度七大炼油厂中仍有四家主要使用俄罗斯原油，且最大买家信实工业仍有采购 [1][6] 俄罗斯供应链调整 - 截至12月，俄罗斯境内涌现出数家新晋原油出口商，其作用可能是充当俄罗斯石油巨头与印度等国炼油厂之间的影子中间人，这表明俄罗斯正在尝试重组供应链以规避制裁 [7] - 分析师指出，新公司主导出口可能只需要两到三个月时间，届时绝大部分原油将由非俄罗斯石油公司、非卢克石油公司的企业负责供应 [7] - 对于仍愿购买俄油的印度公司，此举能在一年内节省近40亿美元，预计印度公共部门的进口将很快恢复到之前的水平 [7]