文章核心观点 - Vanguard Growth ETF凭借其独特且集中的投资组合 长期跑赢标普500指数 并预测其在2026年将继续跑赢市场 [1][4][10][13] 指数构成与市场集中度 - CRSP美国大盘成长指数仅包含150只股票 却代表了CRSP美国全市场指数总市值的85% [2][3] - 美国股市市值高度集中 仅最大的三家公司英伟达、Alphabet和苹果的总市值就达到12.2万亿美元 [3] Vanguard Growth ETF投资组合特征 - 该ETF追踪CRSP美国大盘成长指数 投资组合高度集中 前五大持仓占投资组合总值的49.5% [4][5] - 前五大持仓公司及权重为：英伟达 12.73%、苹果 11.88%、微软 10.63%、Alphabet 9.66%、亚马逊 4.58% [6][8] - 投资组合并非全是科技股 其前20大持仓中也包括礼来、Visa、万事达、好市多和麦当劳等公司 [9] 历史表现与超额收益来源 - 自2004年成立以来 该ETF的年化回报率为12.1% 高于同期标普500指数10.5%的年均涨幅 [10] - 自2023年初AI热潮加速以来 其前五大持仓的平均回报率为363% 远超同期标普500指数80%的涨幅 这是其近期表现优异的主要原因 [7] - 该ETF对金融和公用事业等回报相对温和的行业敞口较低 例如金融业权重为5.5% 远低于标普500指数的13.1% 这有助于其表现 [12] 持续跑赢市场的驱动因素 - 指数及ETF每季度调整一次 定期剔除不符合标准的股票 这有助于避免表现不佳的股票拖累业绩 [11] - 科技行业 尤其是AI股票 预计将继续引领市场上涨 为该ETF在2026年再次跑赢标普500提供清晰路径 [13] - 即使AI领域出现回调 该ETF在流媒体、软件和网络安全等具有可靠经常性收入的科技防御性领域也有足够敞口 以保持市场领先 [13] 投资组合中其他具有潜力的公司 - 奈飞股价较历史高点下跌34% 考虑到公司的强劲势头和潜力 目前估值具有吸引力 [14] - 甲骨文运营着AI行业最强大、最具成本效益的数据中心基础设施 尽管债务较高 但对计算能力的需求持续超过供应 可能带来长期上涨潜力 [14] - Uber运营着全球最大的网约车网络 并正定位自己以引领自动驾驶汽车革命 [14] - CrowdStrike对其AI驱动的网络安全平台Falcon的需求持续飙升 其股价较历史高点有20%的折价 [14]