文章核心观点 - 摩根大通最新预测将全球经济衰退的可能性上调至60% 这一显著上升的风险主要源于新一轮美国关税政策 其影响可能通过供应链传导 削弱商业信心并减缓经济活动 面对不确定性 公司可能暂停招聘和减少资本支出 进而影响劳动力市场和消费 市场已表现出焦虑情绪 波动性增加 对于投资者而言 当前的重点不是精准预测经济 而是确保财务状况稳健 以应对潜在挑战 [1][4][5][6][7] 经济衰退风险驱动因素 - 关税政策是主要诱因：新一轮美国关税措施可能像大规模增税 提高企业和消费者在广泛商品与服务上的成本[1] - 供应链传导与贸易影响：关税会推高企业投入成本 成本常以更高价格转嫁给消费者 同时 其他国家的报复性关税会损害出口和全球贸易 这些力量共同削弱商业信心并减缓经济活动 [2] - 企业行为加剧不确定性：当未来成本和需求难以预测时 公司通常会暂停招聘 减少资本支出并推迟扩张计划 这种放缓会迅速波及劳动力市场和消费者支出 [3] - 市场反应与政策局限：市场已反映部分焦虑 波动性增加 尽管美联储可能在增长显著疲软时降息 但经济学家不确定货币政策是否足以抵消广泛的贸易相关放缓 [4] 对行业与公司行为的潜在影响 - 成本压力传导：公司面临更高的投入成本 并可能将其转嫁给消费者 [2] - 资本支出与扩张计划：在不确定性下 公司可能减少资本支出并推迟扩张计划 [3] - 商业信心与经济活动：政策变化 市场反应和行为转变相结合并相互强化 导致商业信心减弱和经济活动放缓 [5] - 投资组合表现差异：高质量 盈利稳定的公司和持续派息的企业在放缓期通常比投机性投资表现更稳健 [7] 财务策略考量 - 审视预算与支出：建议仔细审视经常性支出并进行削减 锁定较低的支出水平可为未来提供更多缓冲空间 [7] - 调整投资组合风险：建议审视投资组合 确保其与实际风险承受能力匹配 在放缓期 高质量 盈利稳定的公司和持续派息的企业通常比投机性投资表现更稳健 [7] - 管理债务负担：如果持有消费者债务 尤其是信用卡或可调整利率贷款 应寻求减少或再融资的方法 当收入增长放缓时 高利息成本带来的痛苦会更明显 [7] - 保持流动性：持有比平时稍多的现金并非失败 这提供了抵御短期压力并在市场下跌时把握机会的能力 [8]