核心观点 - Intuit股票目前可能是一个坚实的投资机会 因其在折价水平上提供了高利润率 这体现了定价权和现金流生成能力 此类公司通常能产生稳定、可预测的利润和现金流 从而降低风险并促进资本再投资 市场倾向于奖励这种行为 [2] - 尽管股价可能尚未完全反映 但公司近期提价、产品结构升级、客户增长及AI整合等因素 共同推动收入增长和现金生成 公司预计2026财年将持续实现两位数收入增长和利润率提升 [4][5] 估值与价格 - 基于市销率计算 Intuit股票当前价格比一年前便宜25% [3] - 按7.5倍的市销率计算 Intuit股票较一年前有25%的折价 [11] 公司基本面与运营表现 - 公司近期提高了QuickBooks Online的价格 并向更高价值产品过渡 凸显了持续的定价权 [4] - 在线生态系统的新客户获取以及中端市场对Intuit Enterprise Suite的强劲采用 推动了收入增长 [4] - AI整合通过节省成本和提高生产力来提升客户成功率 这有助于现金生成 [4] - 最近十二个月的运营现金流利润率为33.4% 运营利润率为26.7% [11] - 过去三年的平均运营现金流利润率约为32.3% 平均运营利润率约为24.2% [11] - 最近十二个月收入增长17.1% 过去三年平均增长13.5% [11] 历史波动与市场表现 - 在互联网泡沫破裂期间 Intuit股价下跌了72% 在通胀冲击期间下跌了49% 在全球金融危机期间下跌了38% [7] - 在2018年和新冠疫情期间等不太严重的回调中 跌幅也接近约20-36% [7]