核心观点 - 公司将于2026年1月26日盘后发布2026财年第一季度财报 市场预期营收31亿美元 每股收益2.15美元 [1] - 公司近期完成了对ZT Systems数据中心制造业务的收购 并宣布与Koncar建立合作伙伴关系 以增强其在云计算、人工智能及能源基础设施领域的市场地位和制造规模 [4][6][7] - 公司股价在过去一年表现强劲 上涨116.2% 超越行业增长但略逊于部分同行 当前估值低于行业但高于自身历史均值 [8][9] 财务数据与预期 - 季度业绩预期：2026财年Q1市场共识预期营收为31亿美元 每股收益为2.15美元 2026财年全年每股收益预期为9.64美元 2027财年为11.46美元 过去60天内这些预期保持稳定 [1] - 历史盈利惊喜：公司在过去四个季度均超出盈利预期 平均超出幅度为5.35% 最近一个季度（截至2025年9月）超出幅度为6.37% [2][3] - 当前模型预测：根据Zacks模型 公司本季度未显示盈利超预期的信号 其盈利惊喜预测（ESP）为0.00% Zacks评级为3（持有） [3][5] 近期业务发展 - 收购ZT Systems业务：公司完成了从AMD收购ZT Systems数据中心基础设施制造业务的交易 交易价值高达30亿美元 此举显著增强了公司在云计算和人工智能市场的地位 扩大了制造规模 并新增了新泽西州、德克萨斯州和荷兰的先进设施 提升了系统集成、液冷和端到端生产等能力 [6] - 与Koncar建立合作：公司与电气行业公司Koncar合作 共同设计定制化中压变压器并探索进一步合作 这加强了公司在电力传输、配电和能源基础设施制造领域的实力 [7] 市场表现与估值 - 股价表现：过去一年公司股价飙升116.2% 同期电子制造服务行业增长84.4% 公司表现优于同行Jabil（上涨47.6%） 但不及Celestica（上涨129.8%） [8] - 估值水平：按市盈率计算 公司股票目前基于未来收益的市盈率为17.76倍 低于行业的25.74倍 但高于该股自身历史均值11.46倍 [9] 业务驱动因素与优势 - 终端市场需求强劲：公司在关键终端市场（包括通信网络、云计算和人工智能基础设施、医疗、国防和航空航天业务）需求强劲 [11] - 业务多元化与端到端能力：业务多元化降低了对单一行业的依赖 从设计到制造和支持的端到端服务能力构成了公司的竞争优势 [11] - 战略投资承诺：公司持续致力于对必要能力和技术进行战略投资 以巩固市场地位并支持长期财务目标 其动态制造战略是一大优势 [13] 面临的挑战 - 供应链与竞争压力：公司面临持续的供应链中断 导致元件短缺、交付延迟和库存积压 来自大型电子制造服务商的激烈竞争对销售额和利润率构成压力 [12] - 成本与地缘风险：海外制造占比较高增加了地缘政治风险、关税和成本 高昂的研发支出进一步影响盈利能力 在中国面临的艰难运营环境可能对利润造成压力并引发对其长期运营的担忧 [12][13]