量子计算行业概览 - 量子计算作为最具雄心的前沿技术之一持续吸引投资者关注 行业仍处早期但正从理论走向实际应用 在优化、物流、材料科学和复杂决策等领域的用例逐渐成形 为投资者提供了该技术未来如何创造实际经济价值的更清晰图景 [1] 公司战略与技术路径对比 - Rigetti Computing 专注于基于门的超导量子处理器 其战略是通过持续改进芯片设计、保真度和系统架构 为最终实现容错量子计算做好准备 近期战略重点转向基于芯粒的架构 旨在提高良率、降低噪声并建立更可重复的硬件路线图 [2][5][6] - D-Wave Quantum 采用量子退火技术路径 专注于解决当前现实世界的优化问题 如调度、物流和资源分配 其系统通过Leap云平台交付 强调近期客户采用和实际解决问题 而非构建遥远的通用量子未来 [2][6][7] 商业模式与市场策略 - Rigetti Computing 的商业模式以硬件研发为先 大部分收入来自政府合同、研究机构和早期企业合作 这些合作通常与特定研发里程碑挂钩 导致收入呈现波动且不可预测 其云平台访问量目前仍较小且以实验性为主 商业化目前是次要优先事项 [8] - D-Wave Quantum 的商业模式更具商业导向 围绕“量子计算即服务”构建 客户通过Leap云平台访问其退火系统 该模式强调基于使用量、订阅和长期客户关系的经常性收入 已与多个企业和公共部门客户签约 其市场策略提供了更清晰的采用趋势可见性 类似于传统的SaaS轨迹 [9] 财务表现与市场预期 - 过去六个月 Rigetti Computing 股价上涨47.2% D-Wave Quantum 股价上涨41.6% 反映出投资者兴趣增长 [3][6] - 市场对Rigetti Computing 2026年营收的共识预期意味着同比增长197.6% 每股亏损预计从上一年的68美分收窄至18美分 [13] - 市场对D-Wave Quantum 2026年营收的共识预期意味着同比增长61.1% 每股亏损预计从上一年的20美分收窄至19美分 [16] 投资定位与比较 - 两家公司均获得Zacks Rank 3 和价值评分F 表明其估值基于未来潜力而非近期基本面 均非当前的价值投资选择 [18] - Rigetti Computing 增长评分为C 动量评分为F 反映了市场对其基于门的硬件渐进发展的预期相对务实 但近期市场热情有限 [19] - D-Wave Quantum 增长评分为F 动量评分为B 表明其长期增长前景存在不确定性 但近期投资者兴趣更强 这很可能得益于其更清晰的商业化叙事和经常性收入模式 [19] - 投资选择取决于时间范围和风险偏好 D-Wave Quantum 可能更吸引寻求近期动能和商业进展证据的投资者 而Rigetti Computing 更适合有耐心、更看重与长期技术执行挂钩的稳健增长而非短期热度的投资者 [12][20]