行业趋势：实物资产代币化与ETF创新 - 实物资产代币化是2025年的投资趋势之一，并可能在2026年继续扩散，且在ETF市场可能获得更广泛的采用 [1] - 代币化概念已从 speculation 走向应用，将实物资产如房地产、大宗商品和ETF等金融工具转化为区块链上的数字代币，其潜在优势包括全球准入、更高流动性和更快的交易速度 [3] 公司行动：F/m Investments的监管先行申请 - F/m Investments自2018年以来一直是ETF产品的创新者，已向美国证券交易委员会提交了一项豁免申请，寻求允许在其美国国债3个月期票据ETF的许可区块链账本上记录代币化股份的所有权 [1] - 此举可能代表了ETF发行人首次为注册投资公司的代币化股份向SEC提交申请，并可能引发更多发行人效仿代币化的趋势 [2] - 公司CEO表示，代币化终将到来，关键在于其是在投资者依赖了85年的监管框架内发生，还是在没有相应投资者保护的情况下发生，公司旨在建立一个融合技术创新与投资者保护的“上匝道” [3] 产品细节：TBIL ETF的代币化方案 - 在TBIL的申请中，ETF股份将使用相同的统一证券识别程序委员会编号在许可账本上表示，代币化股份持有人将保留与TBIL股份相同的权利、费用、投票权和经济条款 [4] - 此次申请旨在为代币化所有权记录和结算工作流程提供一条受监管的途径，同时保持在《1940年投资公司法》和Rule 6c-11建立的监管框架内 [4] - 该申请是与作为F/m Investments多系列信托的RBB基金合作完成的，引入ETF股份的代币化所有权符合其在ETF框架内以治理为主导的创新重点 [5] 战略目标：连接传统与创新的桥梁 - 公司联合创始人兼总裁表示，其目标是让TBIL作为一个标准的Rule 6c-11国债ETF运作，同时为机构提供一种在传统结算工作流程和代币化结算工作流程之间切换的受监管方式 [6] - RBB以治理为先的平台支持在既定运营标准内进行负责任的创新 [6]