日本12月核心CPI数据与通胀趋势 - 12月剔除生鲜食品的核心CPI同比上涨2.4%，与预期一致，但较11月的3.0%大幅放缓，为2024年10月以来最小增幅 [1] - 通胀放缓主要受基数效应影响，因去年政府燃料补贴结束导致能源成本飙升 [1] - 另一个同时剔除生鲜食品和能源价格的CPI指数（被视为衡量潜在通胀的更好指标）在12月上涨2.9%，11月涨幅为3.0% [1] 日本央行货币政策与市场预期 - 日本央行为期两天的会议将于周五结束，市场普遍预期其将维持关键政策利率在0.75%不变 [1] - 市场预期日本央行将释放谨慎乐观信号，认为经济将保持温和复苏，这为进一步上调低位的借贷成本提供了依据 [1] - 牛津经济研究院预计日本央行在2026年年中之前仅再加息一次，达到1%的最终利率水平 [2] 日本经济现状与政府评估 - 日本政府1月份的月度经济评估报告重申，作为世界第四大经济体的日本经济正在温和复苏 [2] - 报告同时警告美国贸易政策带来的下行风险，并强调需要密切关注市场动向 [2] 政策决策的复杂性与市场影响 - 日本央行行长可能不会就下次加息时机给出太多线索，因首相决定下月提前大选引发新一轮市场波动，使得决策复杂化 [1] - 日本央行处境微妙，一方面需要通过鹰派言论抑制日元空头，另一方面又不能因政府可能大幅增加支出的预期而引发债券收益率进一步上升 [1] - 分析指出，如果日本央行仍落后于形势，期限溢价很可能会上升，日本国债收益率的上升将使财政状况恶化，削弱日元，并加剧通胀预期 [2]