据智通财经消息，25日起随着新一股冷空气来袭，气温将再次出现波动，与此同时中东部多地将再迎雨 雪天气过程。 展望后市，需求端受能源保供和旺季需求支撑，供给端受产能控制约束，2026年在政策托底下，煤价表 现有望优于2025年。此外，在当前大电网结构中，煤电对于保障电网的安全与稳定起到了至关重要的作 用。往后看煤电资产的稀缺性可能会越来越强。 冷空气来袭强化了"供暖季"对煤炭的需求预期，在供给端受到约束的情况下，煤价有望延续反弹。 2025年全年原煤产量约47.1亿吨，同比-1.1%。产量下降的背后是严格的安全生产考核巡查（2025年11 月应急管理部开启安全生产考核巡查），同时"反内卷"政策落地，"落后产能"进一步压缩。 冬季用电、用煤高峰到来后，电厂日耗将逐步回升。与此同时，化工煤需求维持高位。用电需求逐步恢 复，推动市场煤价稳步上行。 据卓创资讯统计数据显示，截至1月19日，山西大同Q5500大卡动力煤出矿价为565-580元/吨，较1月初 上涨12.5元/吨，涨幅2.23%。 随着2026年供需边际改善及长协价格继续发挥稳定器作用，预计2026年煤炭价格有望平稳上涨。在供给 端，"反内卷"政策将推动行业 ...