行业核心观点 - NVIDIA首席执行官黄仁勋指出 到2030年 全球需要数万亿美元而非数十亿美元来建设AI基础设施 数据中心现代化是首要任务[2][3] - NVIDIA作为AI基础设施的关键供应商 在该转型中获得了80-85%的毛利率[3] 相关公司财务与战略 NVIDIA - 公司在2026财年第三季度实现营收570亿美元 净利润319亿美元 毛利率为73.4%[9] Meta Platforms - 公司采取垂直整合战略 每季度投入188亿美元建设自有AI基础设施 而非从云服务商租用算力[4] - 尽管盈利超预期 但市场表现疲软 年初至今股价下跌8.5% 过去一年股价持平[4] - 2025年第三季度净利润为27亿美元 但受到189亿美元税务支出的影响而被人为压低[5] - 公司的远期市盈率为21倍 是所提及公司中最便宜的 投资逻辑取决于其能否比按需购买算力的竞争对手更快实现基础设施的货币化[6] Amazon - 公司拥有最高的季度资本支出 达351亿美元[7][9] - 市场期待AWS能带动股价表现 公司股价年初至今持平 过去一年仅上涨4.7% 显著落后于其他基础设施类公司[7] - 2025年第三季度营收1802亿美元 净利润212亿美元 利润率为11.1%[8] - 公司30倍的远期市盈率已包含了市场对AWS实现AI工作负载货币化并带来显著增长的预期[8]