政府停摆对经济数据的影响 - 为期43天的政府停摆虽已结束 但仍持续扰乱关键经济数据的发布与准确性 这增加了投资者和政策制定者在数据最终补全时措手不及的风险 [2][5] - 政府停摆横跨10月和11月部分时间 导致官方通胀报告延迟且失真 使美联储在下周制定货币政策时的工作复杂化 [2] 主要通胀报告的延迟与失真 - 个人消费支出物价指数报告本应覆盖12月数据 但实际仅包含10月和11月数据 月度PCE报告需等到4月才能恢复正常发布周期 [3][10] - 消费者物价指数报告同样受影响 劳工统计局完全跳过了10月数据收集 且11月数据收集时间晚于往常 这可能使假日促销活动扭曲了数据 [4] - 核心通胀年率在12月似乎显著降温至2.6% 低于9月的3% 但数据失真可能意味着实际通胀率仍接近3% 而非2.5% [11] 对住房成本数据的特定影响 - 政府停摆尤其影响了住房成本的测量 劳工统计局被迫使用估算来推测10月租金和住房所有权成本的变化 [8] - 由于方法上假设10月（无法收集数据）通胀为零 导致此前报告中10月和11月的住房通胀被低估 此扭曲预计将持续至2026年4月才可能消除 [9] - 住房成本在家庭预算和通胀计算中占比很大 因此数据混乱可能至少暂时使通胀看起来远低于实际水平 [9] 对美联储货币政策的影响 - 过时且可能失真的数据是市场普遍预期美联储将在下周会议上维持基准利率稳定 而非连续第四次降息的原因之一 [5] - 政策制定者在维持高利率以对抗通胀和降息以支撑疲软就业市场之间陷入两难 缺乏最新数据可能使其在采取行动前选择等待 [6] - 德意志银行高级经济学家指出 美联储官员可能需要再看几个月的数据 以更清晰地理解潜在趋势 [7] - 野村证券首席经济学家认为 政府停摆导致的通胀数据噪音可能使政策制定者难以判断通胀的基本趋势 [12]