行业现状与趋势 - 2025年四季度以来，白酒头部企业持续控制发货、为经销商减负、促进开瓶动销以降低渠道库存 [1] - 行业动销已逐步平稳，2026年春节假期多一天，结合白酒春节消费场景，2026年春节白酒实际动销有望维持平稳 [1][1] - 白酒行业即将迎来春节旺季营销活动，渠道正吸收龙头企业进行的渠道、产品等多维度改革经验 [1] - 行业或在新改革下重新聚焦市场培育和消费者教育，促进开瓶动销并为经销商减负 [1] - 白酒产业处于“五底阶段”，结合市场策略落地及春节旺季来临，本轮白酒调整期拐点将至 [2] - 后续逐步复苏趋势明确，白酒行业迎来周期底部配置机会 [2] - 预计2026年啤酒行业将在底部位置温和复苏 [2] 公司动态与产品 - 珍酒李渡旗下超级单品“大珍”正式上市，回款已达到3.7亿元，全国签约联盟商数量达2800多家 [3] - 全新旗舰产品“大珍”定位协同珍15、珍30系列，高质价比有望构筑珍酒第三增长曲线 [3] 机构观点与投资建议 - 机构判断2026年春节白酒实际动销无须过度悲观 [1] - 中信证券看好白酒行业底部配置机会 [2] - 建议关注渠道控制力强、具备品牌溢价能力的啤酒行业龙头 [2] - 中信建投指出，资本市场“三低一高”与产业共振，白酒板块迎来周期底部配置机会 [2]