市场动态与资金轮动 - 市场指数表现强劲 道琼斯指数上涨307点 标普500指数上涨0.55% 纳斯达克指数上涨0.91% [2] - 当前市场存在明显的资金轮动现象 资金正从“七巨头”等大型科技股流向存储类股票 [14][18][20] - 这种资金转移被称为“伟大的转移” 是自2023年3月“七巨头”概念形成以来的首次 这些巨头股票正在成为存储类股市值增长的“输血者” [19] “七巨头”与大型科技股现状 - “七巨头”及其盟友的股价市盈率正在全面收缩 引发市场对增长可持续性的担忧 [9][11] - 以Meta为例 其市盈率从一年前的30倍降至目前的22倍 表明市场对其增长率的怀疑 [9][10] - 市场对大型科技股盈利能力的担忧部分源于OpenAI 这家私营公司正在巨额投入以争夺市场份额 可能损害其他公司的利益 同时其自身的支付能力也受到质疑 [12][13] - 尽管如此 分析认为这些大型科技公司拥有太多杠杆和资金 管理层能力出众 长期来看资金最终会回流 目前Alphabet是其中表现相对强劲的公司 [23][26] 存储半导体行业崛起 - 存储类股票近期表现异常强劲 例如美光科技自1月初以来上涨39% 希捷科技上涨26% 西部数据上涨41% [15][16] - 由于人工智能的兴起导致存储需求激增 而该行业多年来投资不足 未能预见此趋势 导致目前供应严重短缺 [16] - 存储设备目前像汽车汽油一样成为必需品 供应商能够持续提价而市场没有阻力 [17] - 英特尔虽然季度业绩未达预期 但其需求依然强劲 股价年内上涨40% 分析认为其仍具潜力 [21] 企业软件行业面临压力 - 企业软件公司 如Salesforce、ServiceNow、Adobe等 正经历市盈率的大幅收缩 [22] - 市场担心生成式AI平台可能使这些软件产品过时 尽管这些公司并未错过盈利预期 但资金正从该领域流出并转向存储板块 [22] - 分析对软件公司持谨慎态度 认为像Philanthropic这样的机构可能允许以极低成本创建竞争产品 [22] 投资策略与观点 - 分析主张将指数基金投资与精选个股相结合 以追求超额收益 [2][3] - 动量投资风格在当前市场占主导地位 资金经理追逐增长加速的股票 抛售增长放缓且利润率承压的股票 [18] - 分析建议同时持有“七巨头”和存储类股票 认为存储股仍有上涨空间 而当其见顶时 坚守“七巨头”的投资者将获得丰厚回报 [23][24] - 历史经验表明 商品化的磁盘驱动器和半导体公司的股价涨势可能难以持续到年底 [24] - 分析提及看好Palantir Technologies 并强调其势头强劲 [24][25]