核心观点 - 截至1月22日晚，已有659家A股公司发布业绩预告，其中260家净利润同比预增，减亏超100家，业绩高增方向集中于半导体、化学制品、汽车零部件、专用设备等行业 [1] - 业绩表现或将成为市场表现的主要驱动，市场资金偏爱绩优股，同花顺“2025年报预增”指数截至1月22日上涨超15% [6][7] - 分析师认为，以AI算力、半导体设备为代表的科技，以及以工业金属为代表的资源品是当前市场关注重点，同时可关注服务业消费、非银金融、创新药、汽车等方向 [7][8] 业绩预告整体情况 - 截至1月22日晚，已有659家A股上市公司发布业绩预告，29家公司发布业绩快报 [1] - 其中净利润同比预增的共计260家，减亏的超100家 [1] - 净利润高增方向比较集中，半导体、化学制品、汽车零部件、专用设备4个行业均有超10家公司业绩预增 [1] 业绩高增长行业及公司原因 - 半导体与AI：行业景气周期与国产替代机遇、人工智能行业加速发展是关键因素 [2] - 佰维存储预计2025年归母净利润为8.5亿元至10亿元，同比变动427.19%至520.22%，因AI端侧领域高速增长及强化先进封装能力 [2] - 华峰测控预计2025年归母净利润同比变动46%至78%，因全球半导体行业回暖、AI及高性能计算需求爆发、国产替代加速 [2] - 豪鹏科技预计2025年归母净利润同比变动113.69%至141.09%，因推进“All in AI”战略，布局AI端侧硬件应用领域 [3] - 有色金属：受益于黄金、铜等大宗商品价格上涨 [3] - 赤峰黄金2025年主营黄金产量约14.4吨，黄金产品销售价格同比上升约49%，预计归母净利润同比变动70%至81% [3] - 洛阳钼业业绩同比大幅上升，因主要产品量价齐升、运营成本有效管控 [3] 行业盈利分析 - 非金融领域：有色金属、电子、机械设备、通信、汽车等盈喜（含预增、略增、扭亏、续盈）占比超50%，归母净利润增速相对较高 [4] - 动力电池业绩拐点已初步建立，盈利表现延续高增，已披露预告及快报显示全年归母净利润同比增速居行业首位 [4] - 科技成长领域（半导体、元件、软件开发、光学光电子等）归母净利润同比增速超100% [4] - 金融领域：非银金融领域盈喜率超70%，结合已披露信息，全年归母净利润同比增长约50% [4] - 业绩超预期行业：主要集中在有色金属、机械设备、汽车、电子等行业 [5] - 有色金属板块为全年A股盈利结构性亮点，受美联储降息、需求预期好转、地缘摩擦等因素推动，金铜价格超预期上行，产量加速度兑现 [5] - 机械、汽车受益于我国制造业优势及企业全球化布局，出口订单保持高速增长，盈利能力提升 [5] - 全球AI基础设施与算力需求持续扩张，半导体周期复苏，AI产业链景气度上行，科技领域上市公司业绩有望延续高增长 [5] 市场表现与配置方向 - 同花顺新增概念指数“2025年报预增”截至1月22日上涨超15% [6] - 主要配置方向： - 科技与资源品：以AI算力和半导体设备为代表的科技、以工业金属为代表的资源品是1月主战场 [7] - 其他关注方向：服务业消费、非银金融、商业航天、AI应用、人形机器人、核电、创新药、特高压等 [7] - 行业景气催化： - AI算力相关资本开支仍处于加速兑现阶段 [8] - 贵金属板块交易与避险属性同步抬升 [8] - 创新药板块大额BD交易落地，中欧新能源汽车相关谈判持续推进 [8] - 主题投资机会：“十五五”期间国家电网公司固定资产较“十四五”提升40%，可控核聚变技术实现重大突破，脑机接口临床应用加速落地 [8]