日本央行货币政策决议 - 日本央行宣布维持基准利率于0.75%不变，符合市场普遍预期，投票结果为8比1通过[1] - 审议委员高田创投下唯一反对票，主张将短期利率目标上调至1.0%，理由是价格稳定目标已基本实现，且海外经济复苏带来物价上行风险[1] - 日本央行判断当前借贷成本处于三十年来最高水平，需密切观察2025年12月加息对经济与物价的实际影响[1] 经济与通胀前景预测 - 日本央行判断经济很可能继续温和复苏，预计产出缺口将按趋势改善并适度扩大[1] - 2025至2027财年实际GDP增速预期中值分别为0.9%、1.0%和0.8%，较2025年10月预测有所上调[1] - 2025至2027财年核心CPI预期中值为2.7%、1.9%和2.0%[1] - 同期剔除生鲜食品与能源的“核心-核心CPI”预期中值为3.0%、2.2%和2.1%，显示潜在通胀压力仍具韧性[1] 政策立场与未来路径 - 日本央行强调维持工资与通胀同步上升的机制至关重要，并指出将工资上涨反映到销售价格中的趋势可能会以超出预期的幅度增强[2] - 央行重申将从可持续、稳定实现2%通胀目标的角度适时实施货币政策，若未来经济与物价走势符合预测，将继续上调政策利率[2] - 行长植田和男将于当日下午举行新闻发布会，就利率路径、通胀前景及近期长期收益率飙升等问题作出说明，其表态可能对日元汇率产生直接影响[1] 风险与不确定性评估 - 日本央行指出全球经济前景仍存不确定性，特别是贸易政策可能推高进口价格并对供给端构成冲击[2] - 针对美国经济，央行特别提示需关注关税通过企业利润恶化对就业和收入形成产生的影响等因素[2] - 近期食品价格上涨（如大米）主要源于暂时性供给侧因素[2] 近期经济数据与市场环境 - 日本2025年12月核心CPI同比上涨2.4%，较11月的3.0%明显放缓，但仍高于2%的政策目标[2] - 2025年12月剔除生鲜食品与能源的核心-核心CPI同比上涨2.9%，略低于前值3.0%，表明基础通胀动能依然稳固[2] - 日本首相高市早苗宣布暂停对食品征收消费税并计划提前举行大选，引发金融市场波动[2] - 分析机构指出日本央行处境微妙，既需通过政策信号抑制日元空头，又须避免因财政扩张预期加剧债券市场动荡[2]