文章核心观点 - 文章对Alphabet和Meta Platforms两家科技巨头进行了对比分析 认为两者均在大力投资人工智能建设并可能获得长期回报 但在当前时点 Meta因其更低的估值和更快的增长速度 被认为是更优的投资选择[1][4][13] Alphabet业务与财务表现 - Alphabet第三季度营收同比增长16% 达到1023亿美元 核心驱动力仍为广告支持的谷歌服务 其中搜索和YouTube广告均实现两位数增长[5] - 谷歌云是该公司重要且快速增长的非广告业务 第三季度营收同比增长34% 达到约152亿美元 增速超过谷歌服务14%的同比增长率[7] - 管理层在第三季度更新中 将2025年资本支出展望上调至910亿至930亿美元区间[7] - 公司股票市盈率为32倍 高于Meta的27倍 其更多元化的业务和谷歌云的高增长可部分支撑其较高估值[8][15] Meta业务与财务表现 - Meta第三季度营收同比增长26% 达到512亿美元 其商业模式更简单 几乎完全依赖社交媒体平台的广告收入[9] - 公司所有应用程序的日活跃用户总数同比增长8% 达到35.4亿 用户基础保持健康[9] - 广告展示量同比增长14% 每条广告的平均价格同比上涨10% 增长主要由广告效果改善驱动的需求增长所推动[11] - 第三季度资本支出为194亿美元 管理层对2025年全年资本支出的指引在700亿至720亿美元之间[12] - 公司股票市盈率约为27倍 基于未来12个月盈利预期的远期市盈率约为21倍 低于Alphabet的29倍[8][13] 投资对比与结论 - 投资选择归结于估值和增长两个因素 Meta提供了更具性价比的增长 其整体业务增速远快于Alphabet[13][14] - 尽管Alphabet业务更多元化且谷歌云增长强劲 但两家公司之间的估值差距过大 使得Meta在当前更具吸引力[14][15] - Meta的较低估值更好地反映了其面临的风险 其业务相对单一 更依赖于广告收入[4][16]