天然气价格驱动因素 - 2月NYMEX天然气期货价格在周三大幅上涨0.968美元，涨幅达24.78%，并触及6周高点[1] - 过去两日天然气价格累计飙升超过50%，主要驱动因素是预报北极寒流将侵袭美国，南下至德克萨斯州，将导致超过1.5亿人面临低于正常的气温，从而提振供暖需求[1] - 寒流可能威胁美国天然气生产，特别是在德克萨斯州的关键产区，其基础设施抗寒能力较弱，增加了临时中断和减产的风险[1] 供需基本面数据 - 美国本土48州干天然气产量周三为1105亿立方英尺/天，同比增长12.3%[3] - 美国本土48州天然气需求周三为1081亿立方英尺/天，同比大幅下降23.4%[3] - 周三流向美国LNG出口终端的天然气净流量估计为191亿立方英尺/天，环比增长15.7%[3] - 美国能源信息署上周二将2026年美国干天然气产量预测从109.11亿立方英尺/天下调至107.4亿立方英尺/天[2] - 美国天然气产量目前接近历史高位，活跃钻机数近期达到两年高点[2] 库存与相关市场数据 - 截至1月9日当周，美国天然气库存减少710亿立方英尺，降幅小于市场预期的910亿立方英尺，也远低于五年平均周降幅1460亿立方英尺[5] - 截至1月9日，天然气库存同比增加2.2%，较五年季节性平均水平高出3.4%，表明供应充足[5] - 市场共识预计截至1月16日当周的EIA库存将减少950亿立方英尺[4] - 截至1月19日，欧洲天然气储气库填充率为49%，低于同期五年季节性平均水平的64%[5] 电力需求与潜在利空因素 - 截至1月10日当周，美国本土48州电力产量为79,189吉瓦时，同比下降13.15%[4] - 截至1月10日的52周内，美国电力产量累计为4,294,613吉瓦时，同比增长2.5%[4]