文章核心观点 - 苹果公司因增长乏力且缺乏突破性创新 未来五年其作为全球市值第三大公司的地位可能被微软、亚马逊、台积电和博通四家公司超越 [1][2][4] 苹果公司现状分析 - 苹果公司市值为3.6万亿美元 但增长缓慢 年营收同比增长率为10% 低于市场平均水平 [1][4] - 公司缺乏能引发市场热潮的新产品或创新 主要依赖过往业绩 面临市场份额被更创新的竞争对手侵蚀的风险 [4] - 公司通过激进的股票回购计划 实现了约10%的每股稀释收益季度增长 [6] 潜在超越者：微软与亚马逊 - 微软市值为3.4万亿美元 亚马逊市值为2.5万亿美元 两者已接近苹果的市值 [7] - 微软凭借其云计算服务Azure抓住了生成式AI的支出热潮 Azure成为构建AI应用的重要平台 并提供多种生成式AI模型选择 包括OpenAI的ChatGPT [8] - 微软持有OpenAI 27%的股份 未来OpenAI上市将使其受益 公司过去几年持续实现中高双位数的每股收益增长 [8] - 亚马逊的增长速度极快 评估其股票应关注运营收入的快速增长 而非以低利润率零售销售为主的营收增长 [9] - 亚马逊内部高利润率部门增长迅速 预计将推动其盈利快速增长 并在五年内超越苹果 [11] 潜在超越者：台积电与博通 - 台积电和博通市值均不足苹果的一半 需在未来五年内增长约三倍才能超越苹果 [12] - 台积电预计到2029年营收将以25%的复合年增长率增长 若AI需求持续强劲 该增长率得以延续 其营收有望在未来五年内增长三倍 [13] - 台积电当前市值为1.7万亿美元 [14] - 博通的自定义AI加速器芯片需求激增 预计第一季度其自定义AI芯片营收将实现100%的同比增长 且增长势头预计将持续 [15] - 行业预测显示 全球数据中心资本支出将从2025年的6000亿美元增长至2030年的3万亿至4万亿美元 按低值计算复合年增长率为38% [15] - 若博通能保持与数据中心资本支出相同的增长率 其将轻松在未来五年内超越苹果 [16]