全球白银供需基本面分析 - 世界白银协会报告显示，受光伏、AI、电动汽车等领域需求激增驱动，全球白银工业需求未来五年将持续增长 [1] - 2025年全球白银供应量为3.21万吨，需求量为3.57万吨，存在供应缺口，工业用银在总需求中占比达到60% [1] - 供应增长刚性显著，全球超过70%的白银为伴生矿，产能扩张依赖铜、铅锌等主金属开采节奏，新矿开发周期长达5-10年 [1] - 2026年全球白银供应增速预计仅为0.5%，再生银增量有限，难以弥补供需缺口 [1] - 伦敦市场白银库存近期已降至10年来低位 [1] 光伏行业对白银的需求与替代风险 - 作为导电性最好的金属，白银在光伏制造领域应用广泛，以银浆形式构成光伏电池的“血液循环系统”，能提升电池能量转化效率和输出性能 [2] - 随着全球光伏装机量增加，光伏行业对白银的年需求量已突破5000吨，占全球白银年产量的六分之一 [2] - 创纪录的银价正促使下游行业加速寻求替代方案，全球第四大太阳能电池制造商隆基绿能已宣布将在电池中用基本金属替代银浆，其他光伏企业也有类似计划 [2] - 若替代趋势扩散，可能削弱白银长期需求的基本面支柱 [2] 伦敦银市场价格走势与短期技术分析 - 伦敦银价格在亚盘时段交投于98.39美元/盎司一线上方，当日开盘于96.19美元/盎司，暂报98.67美元/盎司，上涨2.62% [1] - 盘中最高触及99.20美元/盎司，最低下探96.19美元/盎司，盘内短线偏向震荡走势 [1] - 价格在早盘交易中持续上涨，达到98.00美元关键阻力位并创下历史新高，显示出强劲的多头势头和买方主导地位 [3] - 技术分析显示主看涨趋势短期占主导，价格运行于支撑趋势线上方并得益于EMA50的动态支撑，相对强弱指标出现积极信号 [3] - 预期若突破98.00美元阻力，价格目标将指向102.00美元，随后是100.00美元心理阻力位，预期交易区间介于94.00美元支撑和102.00美元阻力之间 [3]