全球资金多元化配置趋势 - 全球范围内兴起“抛售美国”浪潮和多元化资金流动 资金正从美元资产流出 分散至全球其他资产类别[1] - 投资者认为美国资产不再是世界上最安全可靠的长期配置资产 促使从欧洲到印度的资金纷纷分散投资组合 试图减少对美国资产 尤其是美国国债的长期投资依赖[5][6] - 全球资金的流向开始从单一的美元资产向全球范围多元化资产扩散 背景是美国关税政策冲击 “美元长期贬值”与“美国例外论将逐渐崩塌”的市场共识成型[6] 新兴市场资产表现强劲 - 以亚洲新兴股市为核心的全球新兴市场股票延续强劲涨势 MSCI新兴市场股票指数在亚洲新兴股市带领之下朝着历史新高点位奔去[1][2] - 投资者正以创纪录的速度向新兴市场股票型基金注入现金 使得MSCI新兴市场股票指数接连创下历史新高[2] - 新兴市场资产被视为全球经济增长加速的主要受益者 当发达市场增长机会受限时 新兴市场前景更加看涨[12] - 市值达1350亿美元的iShares Core MSCI新兴市场ETF在1月吸引了近60亿美元的资金净流入 有望创下自2012年成立以来的单月最大净流入[10] 亚洲新兴股市成为核心受益者 - 围绕韩国股市 中国A股与港股 中国台湾股市 印度股市的亚洲新兴市场股市吸引全球资金蜂拥而至[1] - 亚洲新兴市场股市具备“高增长 低相关性 低估值”三重属性 尤其是围绕“高增长”属性的亚洲科技成长股 正在吸引全球资金[6] - MSCI亚洲新兴股市指数在周五创下历史新高点位[5] 韩国股市表现亮眼 - 韩国股市是2026年全球股市中最亮眼的市场 Kospi韩国综合指数2025年狂涨76% 堪称2025年全球最狂野股市[7] - 涨势主要受全球存储芯片火热看涨情绪推动 两大权重股SK海力士与三星电子合计占比超过30% 累计贡献了近一半的涨幅[7] - 2026年1月22日 Kospi指数一度突破5000点史诗级关口再创历史新高 今年以来该指数涨幅接近20%[7] 中国台湾股市与台积电 - 中国台湾股市基准台湾加权指数在2026年初突破30,000点超级关口并持续创出新高 主要受超级权重股台积电强劲涨势推动[8] - 高盛对台积电评级重申为“确信买入” 并基于AI算力需求激增的乐观预期 自1月以来两次上调目标价至新台币2600元 截至周五收盘 台积电股价收于1770新台币[8] - 台积电作为全球最大合同芯片代工厂商 受益于AI浪潮 其客户英伟达 AMD 博通等芯片巨头对台积电的代工合约规模激增 推动其业绩持续超预期扩张[8] 中国A股市场表现 - 上证指数截至周五收盘位于2015年7月底以来的最高点位附近 2026年以来涨幅高达5% 创业板指数自2026年以来涨幅同样接近5%[9] - A股涨势主要因市场对DeepSeek引领的中国AI应用进展持续乐观 以及“国产替代”热潮下中国AI算力产业链持续强劲涨势[9] - 在全球AI算力基础设施需求爆发及“国产替代”热潮下 A股市场的AI算力产业链领军者与芯片设计 半导体设备龙头股股价屡创历史新高 业绩同步大增[9] - 摩根大通基金经理指出 中国半导体设备商具有“卖铲人”优势 设备需求将持续受益于产业升级及国产芯片替代浪潮 其管理着21亿美元资产的基金今年业绩超过95%同行[9] 贵金属资产受追捧 - 黄金价格在“去美元化”浪潮 货币贬值危机 地缘政治局势升温导致避险资金涌入推动下 上涨至接近5000美元/盎司史诗级关口[4] - 黄金现货/期货价格在2025年狂飙式上涨70%之后 2026年初延续涨势如虹般的牛市轨迹[4] - 桥水基金创始人瑞·达利欧认为 当前围绕美元的全球货币秩序正在崩溃 全球各大央行不再将法币视为可靠财富储存手段 转而增持黄金 反映了市场正经历从法币向硬资产的转移[4] - 波兰国家银行周二批准购买额外的150吨黄金 此消息对屡创新高的黄金价格构成重大利好[10] 亚洲主权货币与拉美资产 - 中国央行将人民币每日中间价设定为超过7元人民币兑1美元的强劲水平 这是两年多以来的首次 推动了整个亚洲新兴市场主权货币的整体上涨态势[4] - 巴西雷亚尔 哥伦比亚比索和智利比索等长期疲软的拉美主权货币今年已上涨超过3%[10] - MSCI拉美股票指数达到了自2018年4月以来的最高点 一些拉美本币政府债券价格也创下新高点位[5] 去美元化与财政主题影响 - 花旗集团策略师表示 “去美元化趋势以及美国政府财政挥霍主题又回来了 去美元化与财政赤字扩张非常有可能以更加积极的方式影响新兴市场的风险溢价 尤其是亚洲科技股”[12]