核心观点 - 部分华尔街分析师认为Palantir Technologies和Sandisk这两只人工智能相关股票估值过高，预期股价将大幅下跌 [1] - Palantir当前股价为166美元，Jefferies给出的目标价为70美元，隐含57%的下跌空间 [8] - Sandisk当前股价为500美元，J.P. Morgan给出的目标价为235美元，隐含53%的下跌空间 [8] Palantir Technologies - 公司业务：开发分析平台，帮助商业组织和政府机构管理复杂信息，其软件围绕名为“本体论”的决策框架构建，工程师直接与客户合作构建定制工作流，客户留存率高 [4] - AI优势：其人工智能平台允许客户将大型语言模型集成到分析应用和工作流中，用生成式AI增强核心决策框架，被Forrester Research评为AI决策平台的领导者 [5] - 财务表现：收入增长已连续九个季度加速，被评价为不仅提供上市公司软件中最佳的增长，也提供所有软件中最佳的盈利能力 [6] - 估值风险：当前股价是销售额的101倍，是标普500指数中市销率最高的公司，是第二名AppLovin（32倍销售额）的数倍，尽管其销售额预计到2027年将以每年43%的速度增长，估值仍被认为非常昂贵 [6] Sandisk - 公司业务：基于NAND闪存技术设计和制造数据存储设备，与日本闪存供应商Kioxia建立合资伙伴关系，通过分摊资本支出和研发费用实现成本效益 [9] - 垂直整合：控制从晶圆生产、芯片封装到存储设备设计的几乎每一步供应链，这提供了供应链安全，并使其能以其他闪存公司无法做到的方式优化产品 [10] - 市场地位：是第五大NAND闪存技术供应商，在2025年上半年市场份额增加了一个百分点，且增长势头可能持续，两家超大规模云供应商已开始测试其存储产品，第三家云供应商和一家主要存储原始设备制造商计划于2026年开始测试 [11] - 行业周期与财务：人工智能基础设施需求导致闪存等存储产品出现前所未有的供应短缺和价格上涨，公司是主要受益者，管理层预计短缺将持续到今年，这将推动未来几个季度盈利实现三位数增长 [12]；然而，内存芯片市场周期性显著，当前的供应紧张几乎肯定会随之出现供应过剩，届时闪存价格将下跌 [13] - 估值风险：华尔街预计其经调整的盈利在截至2029年6月的财年里每年增长79%，但这使得其当前205倍的市盈率估值看起来非常昂贵 [13]