央行货币政策操作与流动性投放 - 中国人民银行于1月23日开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年期 [1] - 考虑到本月有2000亿元MLF到期，本次操作为加量续作，实现净投放7000亿元 [1] - 央行本月已通过买断式逆回购净投放3000亿元，1月中期流动性净投放总额高达1万亿元，规模显著加大 [1] 流动性投放的背景与目的 - 分析师指出，为保障重点领域重大项目资金需求、巩固经济回升势头，今年新增地方政府债务限额已提前下达，1月将有政府债券发行 [1] - 去年10月新型政策性金融工具投放后，将继续带动今年1月配套贷款大规模投放 [1] - 春节临近导致居民现金提现需求季节性增长，上述因素叠加会收紧银行体系流动性 [1] - 央行大幅加量续作MLF旨在有效应对潜在的流动性收紧，引导银行体系资金面保持合理充裕且稳定 [1] 货币政策总体基调与方向 - 央行行长潘功胜表示，2026年将继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量 [2] - 总量政策方面，将灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [2] - 潘功胜指出，今年降准降息还有一定的空间 [2] - 央行将做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行 [2] 结构性货币政策工具运用 - 央行将坚持聚焦重点、合理适度、有进有退，不断优化结构性货币政策工具的设计和管理 [3] - 政策引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度 [3] - 本月中旬，央行宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从1.5%下调到1.25% [3] 对金融市场的影响与政策意图 - 央行此番动向与行长近期表态一致，凸显货币政策将继续支持经济，并助力国内国债回暖 [2] - 受央行宽松预期驱动，本周30年期国债收益率下降约5个基点 [2] - 央行强调将继续维护金融市场平稳运行，做好预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定 [3] - 政策将加强债券市场、外汇市场、货币市场、票据市场、黄金市场监督管理 [3] - 央行表示将建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，并继续用好支持资本市场的两项货币政策工具，支持资本市场稳定发展 [3]