黄金价格走势 - 近期COMEX黄金期货价格持续攀升，接近每盎司5000美元关口，2月交割合约在周五美国东部时间上午6点报每盎司4930.70美元，上涨0.35%或17.30美元 [2] - 迪拜现货黄金价格隔夜交易区间在每盎司4920美元至4930美元之间 [2] - 黄金价格在2024年全年上涨26%，而2025年则进一步大幅上涨65%，达到当前交易区间，创下超过45年来的最高年度百分比涨幅 [5] 价格上涨驱动因素 - 持续的紧张局势推动避险交易升温，零售投资者和央行的购买热潮是主要驱动力 [3] - 尽管黄金是非生息资产，但其高流动性以及近年来的惊人价格升值吸引了投资者 [5] - 除零售投资者外，各国央行在推高价格方面同样关键，甚至作用更大 [6] 央行购买行为 - 波兰央行继续引领购买热潮，是去年全球官方部门最大的贵金属买家 [6] - 其他活跃的官方买家包括巴西、中国、哈萨克斯坦、土耳其和俄罗斯的央行 [7] - 央行持续的购买热潮正引发全球市场的微妙变化 [7] - 市场普遍认为，到2026年底，央行持有的黄金储备可能达到3.8万吨水平，这将是自20世纪60年代中期以及二战后布雷顿森林体系时代以来的历史高位 [8] 市场结构变化 - 2025年6月，欧洲央行承认黄金已超越欧元，成为全球央行第二大储备资产，仅次于美元 [7] 机构价格预测 - 高盛将2026年底的金价预测上调10%至每盎司5400美元，理由是零售投资者购买旺盛以及新兴市场央行分散投资至黄金 [9] - 摩根大通全球研究认为，每盎司6000美元的水平在长期内是一个明显的“可能性” [10] - 荷兰国际集团指出，持续的贸易战、居高不下的地缘政治风险、ETF持有量的扩大以及对美联储更多降息的预期，都表明牛市仍有空间 [10] 潜在风险与市场动态 - 全球紧张局势的缓解可能因避险需求减少而导致金价降温 [10] - 尽管许多央行仍是净买家，但部分央行可能趁高价出售黄金储备以获利，这构成另一个风险 [10] - 近期看涨理由仍强于看跌理由，因为任何价格下跌都可能因吸引零售和机构投资者而限制下行空间 [11]