基金里程碑与增长轨迹 - VictoryShares自由现金流ETF（VFLO）在2025年第四季度资产管理规模（AUM）突破50亿美元[1] - 该基金自2023年6月21日推出后，在不到两年半时间内迅速达到此规模[1] - 增长步伐持续加速，在推出约18个月后的2025年初，其AUM超过20亿美元[2] 资金流入的驱动因素 - 在高利率、持续通胀和增长放缓的经济环境下，投资者日益关注基本面[3] - 自由现金流（FCF）作为公司支付运营开支和资本支出后产生的现金，已成为衡量财务健康的关键指标[3] - 相较于可能受非现金项目、营运资本变动或收入确认时点等会计调整影响的盈利指标，FCF能提供更高的透明度[4] 自由现金流的战略价值 - 能够产生高额、可持续自由现金流的公司，在经济波动中可能更具韧性[5] - 这类公司无需在困难时期依赖资本市场融资，并拥有灵活运用现金进行业务再投资、偿还债务、执行股票回购或维持及增加股息的能力[5] - 在当前市场环境下，投资者正从“不惜代价追求增长”转向重视具有盈利能力和自我造血能力的增长[8] 基金的投资方法论 - VFLO采用基于规则的系统化方法，追踪Victory美国大盘股自由现金流指数[6] - 该指数同时考虑基于分析师预测的过往自由现金流和预期自由现金流[6] - 一个互补的增长过滤器会筛除那些自由现金流高但未来增长预期疲弱的公司，旨在帮助基金在不同市场周期中捕捉机会[7] - 指数根据公司的整体自由现金流和自由现金流收益率进行权重配置[7] 市场趋势与投资者偏好 - VFLO的资产管理规模达到50亿美元，不仅反映了其资产聚集能力，更表明了市场对基于强劲自由现金流基本面的投资策略存在明确且不断增长的需求[8] - 这一趋势凸显了投资者情绪的显著转变，即更专注于寻找具有高质量和持久性的公司[2] - 随着投资者应对不断变化的市场环境，自由现金流策略已获得发展势头，VFLO是此类ETF资产强劲增长的例证之一[8]