iShares S&P 100 ETF (OEF) 产品概述 - 该ETF追踪S&P 100指数，提供对美国100家最大上市公司的集中投资敞口，核心投资理念是“强者恒强” [1] - 基金前三大持仓合计占总资产的28%，投资组合的命运与美国最大科技公司高度绑定 [3] - 基金费用率为0.20%，拥有25年历史记录，季度分红结构提供适度收入，当前股息率为0.86% [4] 投资组合构成与风格 - 投资组合具有显著的增长倾向，科技板块占比近40%，通信服务和可选消费品合计占另外25% [2] - 基金对防御性板块敞口极小，公用事业和材料板块合计仅占投资组合的1.3% [7] - 基金完全聚焦于美国上市公司，为寻求全球敞口的投资者提供的国际多元化有限 [7] 业绩表现与驱动因素 - 过去五年，基金对超大盘科技股的重仓配置推动了可观收益，投资组合价值有效翻倍 [3] - 业绩引擎直接源于其结构，即从美国最具主导地位的企业中获得资本增值 [2] - 截至2026年1月的年内数据，OEF下跌2.2%，而SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)下跌0.4%，显示集中投资策略并非总是有利 [8] 风险与集中度 - 集中策略是一把双刃剑，在推动超额回报的同时也创造了脆弱性，当超大盘科技股抛售时，OEF会立即受到影响 [6] - 基金对英伟达的重仓配置（占资产近11%）意味着单一个股可能对回报产生实质性影响 [6] - 这种缺乏压舱物的情况可能在市场下跌时放大跌幅 [7] 在投资组合中的定位 - 该基金适合作为希望获得美国大盘股敞口并倾向增长的投资者的核心持仓 [4] - 对于在税收优惠账户中积累财富的投资者，该基金提供了无需挑选个股即可捕捉超大盘股表现的方式 [5] - 由于行业集中度高，它不太适合作为唯一的股票持仓，但与小盘股或国际基金搭配可以平衡风险敞口 [5] - 其4%的低换手率也使其在应税账户中具有税收效率 [5]